南华期货-聚酯产业链数据周报-230602

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（以下内容从南华期货《聚酯产业链数据周报》研报附件原文摘录）
　　观点 　　PTA：本周末汽油显著走弱，石脑油-芳烃端尚未传导，甲苯调油价差仍偏高，歧化价差为负，调油-异构化价差走扩，二甲苯方面，PX-MX价差变动不大，调油利润走强，调油-异构化价差仍为负值。近期芳烃价格仍维持偏强，但是向上空间有限，4-5月由于外盘检修偏多，PX整体库存去化明显，而当前国内TA工厂原料库存相对偏低，有一定的补货需求。6月PX仍偏紧张，7月关注浙石化的检修计划。TA端，本周加工费修复跟随整体宏观情绪价格反弹，而芳烃成本维持小幅变动，PXN维持在380-400美金。供应方面，检修逐步按计划兑现，6-7月预计紧平衡，需求端，聚酯成品库存去化，利润修复，开工达到了90%，表现偏强。近期TA的价格反弹，更多的依赖于原油的反弹和跟随超跌情绪的反弹，相对而言，其反弹的力度偏弱，其往上的空间更为有限。若原油或情绪继续给与溢价，可尝试逢高做空。 　　MEG：本周乙烯维稳，乙烯制利润走弱，供应方面，三江已维稳开车，预计6月中负荷提满，7月能否维持尚未可知，浙石化两套检修预估在6月下逐步回归，动力煤继续走弱，煤制利润大幅走强，部分装置扭亏为盈，且本周部分装置已经超负荷运行。后续煤价仍有下跌空间，关注利润修复后，煤制供应的回升，以及夏季其更换催化剂的情况。整体而言，供应增加预期显著。需求端，虽然表现抢眼，然而乙二醇的改善根本预期还是在于供给，所以短期而言，预期再度压缩，近端盘面跟随整体情绪超跌反弹，我们预估短期往上空间有限。