长安期货-沪镍月报：供需同增长，镍价或难摆脱震荡格局-210611

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观点：供应端上，短期受天气影响菲律宾镍矿供应略偏紧，但季节性恢复仍是主导；印尼及中国镍铁产量均呈增长之势，电解镍产量有望恢复，而国内库存低位提供较强支撑。

下游不锈钢厂维持高排产，新能源汽车对镍需求也有提振，供需均有增长。

宏观层面上，通胀继续抬升，市场担忧美联储货币政策转向，国内严控原材料价格过快上涨。

短期在不锈钢价格强势带动下，沪镍可能会突破震荡区间上沿，但中期来看上涨空间或有限。

仅供参考。