长江期货-热轧卷板：预期好转推升价格，关注平控政策落实情况-230605

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（以下内容从长江期货《热轧卷板：预期好转推升价格 关注平控政策落实情况》研报附件原文摘录）
　　主要逻辑 　　宏观方面，财新中国5月PMI数据超预期；上周网传中国拟放松房企负债限制，市场乐观情绪高企。成本端，焦炭第十轮降级落地，进口铁矿石价格有所上涨。供给方面，盈利钢厂比例环比降1.3%至32.9%，热卷月度产量环比降5.38至315.31万吨。当前生产厂家微利，且平控政策已经颁布，关注后期减产落实情况。需求端，“金三银四”过后，雨季及高温天气阻碍钢材需求。分环节来看，海外需求依旧趋弱；基建运行情况依旧不理想。地产端，1-4月，施工和新开工面积累积增速下滑5.6%和21.2%，房地产开发投资下降6.2%，销售情况也有较大幅度衰退。制造业投资需求同比增长6.4%，为钢材需求拖底。5月热卷库存环比涨24.06万吨至364.48万吨。近期市场关注点主要在上周发布的地产端政策和粗钢平控政策，市场情绪转好，短期价格存上行空间，但中长期来看，钢厂减产规模或不会太大，反弹高度有限。 　　操作策略 　　短期上涨，上涨后关注平控政策落实情况 　　风险提示 　　1、平控政策执行情况较好，地产回暖；宏观利好（上行风险） 　　2、成本下移；需求持续性低迷；宏观利空（下行风险）