长江期货-螺纹钢：政策影响较大，价格先扬后抑-230604

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（以下内容从长江期货《螺纹钢：政策影响较大 价格先扬后抑》研报附件原文摘录）
　　五月下跌逻辑 　　一是经济复苏不及预期，宏观数据偏弱，大宗商品价格普跌；二是螺纹钢需求表现不佳，只能通过价格下跌，迫使钢厂减产去库；三是煤炭供给回升+钢厂减产，双焦价格大幅下挫，钢材成本坍塌。 　　六月行情展望 　　旺季时间窗口已经过去，后续会迎来雨季、高温天气，需求难有亮点；钢厂低利润背景下，供给回升空间也较为有限，基本面供需双弱，预计库存仍能持续去化；而成本端，原料价格跌幅已经较大，且钢厂减产没有扩大，负反馈弱化。整体而言，六月份螺纹钢基本面矛盾不大，重点关注政策对预期的影响： 　　（1）当下经济复苏偏缓，是否会出台刺激政策； 　　（2）今年粗钢产量平控，1-5月粗钢产量同比增幅较大，后期各地是否会采取产量调控措施。 　　策略上，短期市场情绪修复，螺纹钢价格反弹，预计仍有空间，但后期需警惕价格再度回落风险，RB2310合约重点关注【3450-3800】区间。 　　风险点： 　　海外风险、需求超预期下滑（下行风险）； 　　宏观利好政策、产量调控（上行风险）。