南华期货-南华有色金属-锌-周报：1w9支撑存在，等待新驱动-230604

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（以下内容从南华期货《南华有色金属（锌）周报：1w9支撑存在，等待新驱动》研报附件原文摘录）
　　锌： 1w9支撑存在， 等待新驱动 　　【 盘面回顾】 上周沪锌主力震荡， 收于20795元/吨， 内盘1.9w有支撑； LME锌收于2031.5美元/吨， 周内下跌1.56%， 在交仓压力下走势弱于内盘。 6月2日， SMM上海锌锭基差155元/吨， 环比走弱；广东基差325元/吨， 环比走弱。 LME锌0-3M以及3-15M止跌回升。 　　【 宏观环境】 周中公布的ADP小非农、 职位空缺数等就业数据依然强劲， 但美联储理事杰斐逊与23年票委哈克释放“ 鹰派暂停” 信号， 促使6月不加息概率大幅提升， 以及年底利率预期明显走低， 并打压美元及美债收益率回落；拜登已将杰斐逊提名为美联储副主席， 对市场影响力较大。 周五大幅超预期的美非农就业新增人数， 导致年底利率预期大幅提升， 年内降息次数预期从2次缩窄至1次， 而6月不加息、 7月加息仍是主流预期， 但失业率回升3.7%， 就业报告整体喜中带忧， 也增加美联储6月利率决议难度。 此外， 周五欧美股市强劲反弹、 债市下跌， 反映市场风险偏好在债务上限法案于参众两院通过后回升， 该法案将美国债务上限暂停至25年1月1日， 并将由拜登签署后成为法律。 　　【产业表现】 1、 锌矿： 上期锌精矿进口盈亏为1280元/金属吨， 较上期下跌56元/金属吨。 2、 锌锭： 当前锌冶炼利润（ 含28分成和硫酸收益） 约425元/吨， 短期跟随锌价持稳。 上周精炼锌进口盈亏录得-209元/吨， 进一步上修， 较上期上涨64元/吨；关注后续进口窗口打开后的正套机会。 3、 库存：上周社库录得9.8万吨， 较上期增0.18万吨； SHFE仓单库存去578吨至47011吨； LME库存增12900吨至87450吨。 　　【 核心逻辑】 中长期供给增速预计高于需求修复增速较为确定， 叠加海外衰退风险高企， 整体价格重心下移， 目前中长期下行空间被明显压缩。 短期超跌后跟随宏观情绪的修复出现反弹， 虽然国内出现再生锌减产的消息， 但基本面暂不构成转势条件。 　　【 策略】 空单轻仓持有。