中泰期货-沥青周报：原油震荡走强，高库存制约沥青反弹-230528

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（以下内容从中泰期货《沥青周报：原油震荡走强，高库存制约沥青反弹》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　本周行情回顾 　　全周沥青整体处于下行趋势，周初沥青在经历过一轮反弹后，原油并没有继续上行提供成本支撑，国内大宗商品加速下跌带动沥青转跌，周中期价有一定程度反弹但很快再度转跌，周尾期价暂时企稳。技术上看沥青全周受5日线压制，最终BU08收于3672元/吨，跌111点，跌幅2.93%。同期原油走势相对较强，但反弹力度较弱，周初油价小幅探底回升并持续稳步上行，周尾受到宏观需求情绪影响再度转弱走跌，技术上受到5周线压制较为明显。最终WTI收于72.87美元/桶，涨1.2美元，涨幅1.45%；布伦特原油收于77.12美元/桶，涨1.54美元，涨幅2.04%。 　　逻辑与观点 　　现阶段沥青受成本波动的影响较大，同时自身基本面一般，现货存在高库存，低利润低开工率的情况。未来从成本端来看，原油价格目前正处于一个震荡区间当中，一方面有美债危机带来的不确定性，美联储是否结束加息甚至进入降息周期也在激烈讨论。另一方面，经济正处于衰退的过程当中，未来需求并不乐观，而OPEC国家也不愿再增加减产。中长期油价处于下行区间，但短期或有反弹。从沥青需求来看，旺季来临，但冬储的库存太高，需要具体看去库情况。目前沥青的产业利润较差，供给量逐渐减少，未来有望随着需求释放带动产业利润好转，但成本端弱势易跌难涨，可考虑逢高试空BU08或做多产业利润。 　　风险提示 　　原油价格大幅波动，沥青需求不及预期