东吴期货-聚烯烃周报：成本下移，价格下挫-230602

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（以下内容从东吴期货《聚烯烃周报：成本下移，价格下挫》研报附件原文摘录）
　　周度观点 　　上周主要观点：聚烯烃近期相对于其他煤化工品种表现较为坚挺，一方面是由于煤制占比偏低，煤价承压对其影响不十分明显；另一方面，聚烯烃库存持续去化，结构上有所支撑。近期供给端边际的缩量与增多同时出现在PP端，虽然量级不大但需要关注能否持续，PE更多的还是存量装置的计划内检修。需求端依旧偏弱，基差也没有因期货的大跌而大幅走强，对于需求端的驱动还是要等到季节性旺季回归。虽然近期聚烯烃近期整体去库情况较好，但整体供需层面没有太大驱动，也没有明显的企稳信号，建议暂时观望为主，但PE仍然是能化品种中偏多配的选择。 　　本周走势分析：截止至6.2日盘收盘，PP主力合约报收6996元/吨，环比上周上涨52元/吨，涨幅在0.75%。PE主力合约报收7799元/吨，环比上周上涨43元/吨，涨幅在0.55%。 　　本周主要观点：原油价格出现明显回落，叠加沙特阿美CP价格下调后丙烷价格跌幅明显，成本端尚未企稳的情况下，单边价格重心弱势下移。目前市场交易的更多是弱需求和成本下移中的利润压缩，在没有出现缺货或因利润导致供给缩减的情况下，供应端影响的权重暂时减弱。最近投机性需求确实稍有起色，但季节性还没到时间。进入6月后农膜需求开始筑底回升，PE基本面驱动预计走强，可右侧寻找做多机会，稳健者可以9-1正套为主，但需要关注成本和宏观的风险。PP阶段性供需好转，但预期层面仍然较弱，反弹做空为主，L-P价差依旧逢低做多。 　　风险提示：供应缩量不及预期；需求恢复不及预期；原油价格大幅下跌