东吴期货-LPG月报：CP超预期下跌-230602

文本预览：

《东吴期货-LPG月报：CP超预期下跌-230602（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东吴期货-LPG月报：CP超预期下跌-230602（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从东吴期货《LPG月报：CP超预期下跌》研报附件原文摘录）
　　前期观点：北美丙烷继续超预期累库。近期关注焦点是山东醚后碳四下行之后会否会成为最便宜可交割品及醚后仓单注册的可能性，现货端回落后基差结构扭转使得盘面顶部压力明显，考虑到仓单因素再度回归的影响，预期合约月差将逐步走强。 　　当前走势：本月全国各地现货持续弱势，工业用气收到异辛烷税费消息影响大幅回落，基差收窄之下盘面估值相对恢复，但多重利多因素叠加下顶部压力位置再度下探。 　　当前观点：近日盘面大幅趋弱除去原油端扰动外，自身利空也起到较大影响：首先沙特阿美公布6月出口官丙烷丁烷均有下调。丙烷为450美元/吨，较上月下调105美元/吨；丁烷440美元/吨，较上月下调115美元/吨幅度远超预期。此外现货端疲弱仓单扰动因素也再度回归，作为首次引入一年两次的交割期，其所带来的不确定效应增大。预计下行趋势短期难以扭转，策略上可关注接近整数关口阻力位置后的沽空机会。 　　风险提示：原油端大幅转弱；成品油需求显著缩量；PDH装置利润持续深度亏损，打压开工率及新装置投产进度