华西证券-银行行业周报：中小银行专项债发力；村镇银行降存款挂牌利率-230604

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（以下内容从华西证券《银行行业周报：中小银行专项债发力；村镇银行降存款挂牌利率》研报附件原文摘录）
　　重点聚焦 　　5月31日，陕西省发行80亿元中小银行专项债，票面利率为2.81%。今年以来，已有多地政府发行中小银行专项债。 　　行业和公司动态 　　1）近日，多家村镇银行公告宣布下调存款利率。2）5月31日，建设银行公告，控股子公司建信消金公司获银保监局核准开业。3）本周，苏州银行30亿元无固定期限资本债、浙商银行200亿元二级资本债、华夏银行400亿元金融债券发行完毕；齐鲁银行可转债自6月5日可开始转股，江阴银行可转债转股价由4.14元/股调整为3.96元/股等。 　　数据跟踪 　　本周A股银行指数上升0.08%，跑输沪深300指数0.2pct，板块涨跌幅排名18/30，苏州银行（+1.94%）、瑞丰银行（+1.78%）、工商银行（+1.67%）涨幅居前。 　　公开市场操作：本周央行公开市场共230亿元逆回购到期，累计进行840亿元逆回购操作，净投放610亿元。另外下周将有790亿元逆回购到期。 　　SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势下行，隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五下降13.1BP和17.8BP至1.31%、1.81%。 　　房地产：本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比+23.6%/+28.6%，周环比+12.1%/+11.8%，商品房销售环比上行。 　　转贴现：本周票据市场利率走势基本持平，国股半年和城商半年转贴现利率较上周五分别上升1BP和持平，分别报收1.87%和2.00%。 　　宏观：5月份PMI为48.8%，比上月下降0.4个百分点，创下今年以来新低。非制造业PMI为54.5%，比上月下降1.9个百分点，仍高于临界点，非制造业延续恢复性增长。 　　投资建议 　　本周行业层面，部分区域村镇银行再度下调存款挂牌利率，有助于缓解银行负债成本压力，近期多省份发行中小银行专项债助力中小银行资本补充。但宏观层面，5月PMI环比继续下行，近期经济指标偏弱制约市场预期走弱，银行估值修复进程也较为缓慢，市场对于稳经济政策的预期升温。目前板块静态PB仍处于0.56倍的低位，具备较高性价比，我们仍然维持“推荐”评级，个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等，关注高股息的大行。 　　风险提示 　　1）经济修复幅度和节奏不及预期； 　　2）个别银行的重大经营风险等。