中国银河-量化转债周报：AI浪潮逐渐转向应用层扩散，梳理人工智能转债-230603

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（以下内容从中国银河《量化转债周报：AI浪潮逐渐转向应用层扩散，梳理人工智能转债》研报附件原文摘录）
　　核心观点: 　　浪潮逐渐转向应用层扩散，梳理人工智能转债年初至今AIGC与ChatGPT的主题行情已开始从算力及相关基础设施、多模态相关技术逐渐转向应用层扩散。由此我们对AI及其应用端的相关转债标的进行梳理。AI+医疗：卫宁、思创、润达、药石；AI+建筑：华阳、设研；AI+制造：博杰、万讯、奕瑞；AI+家电：火星、科沃；AI+办公：万兴；AI+安全：山石；AI+影视/游戏：风语、游族；AI+机器人：三花；AI+交通：多伦；华为/盘古大模型：烽火、特发转2、法本等。 　　转债市场概况 　　本周（2023年5月29日至6月2日），中证转债涨幅为0.48%，表现劣于中证全指（0.74%）。我们计算的转债平价指数全周0.26%，100以上平价区间转债的转股溢价率均有所抬升。平价[90,100)、[100,110)、[110,120)的转债算数平均转股溢价率分别变动0.12%、+1.23%、+2.01%，目前处于历史83%、85%、86%分位数。存量可转债共502只，余额为8501.43亿元。转债市场总成交额为2577.36亿元，日均成交额为468.32亿元，较上周有所回暖。本周无发行转债，新上市1只转债。 　　行业变化与因子表现 　　本周表现较好的前五大行业转债分别为计算机（2.51%）、传媒（1.34%）、社会服务（1.93%）、机械设备（2.36%）、有色金属（1.29%）。防御性因子和低估值因子在因子表现方面显示出明显的防御性优势。本周市场整体呈现震荡上行趋势，转债市场的防御性优势得到了充分的体现，投资者更倾向于选择防御性较强、低估值的转债。由于复合因子具有较强的防御性，在市场的波动下，其收益只出现了小幅回调。 　　转债策略表现与持仓分析 　　本周"固收+"组合净值出现0.92%的涨幅，组合仓位调整至40.21%，平均价格为131.78元。此外，本周转债市场的活跃表现出现明显的放缓，高平价转债回落幅度相对较小，这也表明市场的整体表现相对乐观。 　　风险因素： 　　历史数据不能外推，本文仅以统计数据及模拟测算提供判断依据，不代表投资建议。