东莞证券-消费服务行业周报：关注旺季临近带来预期变化机会-230604

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（以下内容从东莞证券《消费服务行业周报：关注旺季临近带来预期变化机会》研报附件原文摘录）
　　行情回顾： 2023年5月29日-6月2日， 中信消费者服务行业指数整体下跌0.19%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第二十一位，跑输同期沪深300指数约0.47个百分点。 行业细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为3.64%、 -1.89%、 0.74%、 2.56%，除旅游休闲板块外，其余细分板块均实现正收益。 行业取得正收益的上市公司有45家，涨幅前五分别是峨眉山A、九华旅游、长白山、创业黑马、三特索道，分别上升21.56%、 18.01%、 14.82%、 11.38%、 10.63%。取得负收益的有6家，其中跌幅前五的上市公司分别是中公教育、锦江酒店、外服控股、 ST开元、中国中免，涨跌幅分别为-0.98%、 -1.91%、 -1.96%、 -3.76%、 -6.04%。 截至2023年6月2日，中信消费者服务行业整体PE（ TTM，整体法）约52.0280倍，环比继续回落，已低于行业2016年以来的平均估值50.32倍。旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE（ TTM）分别为61.24倍、 114.57倍、 30.93倍、 29.13倍。 　　行业重点新闻公告：（ 1） 中国公民出境签证申请量仅恢复至2019年同期35%的水平。（ 2）海口美兰机场2023年旅客吞吐量突破1000万人次。（ 3）携程暑期团队游订单同比大涨20倍。 　　行业观点： 维持对行业“超配”的投资评级。 经过近期板块估值回调，我们认为旅游出行板块整体估值已较为合理， 考虑到端午假期与暑期旅游旺季临近， 出行需求释放有望提速， 强业绩修复预期下基本面改善有望支撑估值企稳回升，建议关注左侧布局机会。近期国际航线逐渐复航增班， 2023年下半年出入境旅游供给将逐步修复，带动出入境旅游需求释放。 今年旅游出行复苏确定，下半年旺季到来，业绩释放有望成为催化剂，建议关注业绩弹性较大的旅游景区、 餐饮宴会、 酒店等板块。 　　风险提示： （ 1） 宏观经济波动导致居民收入水平下降，从而降低旅游消费意愿及能力； （ 2） 行业政策放松及帮扶不及预期，可能对板块估值造成较大影响； （ 3） 出行复苏不及预期等。 （ 4）自然灾害阻断旅游出行等。