东方证券-有色钢铁行业周策略-2023年第22周-：制造业PMI低于预期，关注政策端发力-230604

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（以下内容从东方证券《有色钢铁行业周策略（2023年第22周）：制造业PMI低于预期，关注政策端发力》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　宏观：制造业PMI低于预期，关注政策端发力。5月制造业PMI48.8%，景气度小幅回落，产需两端有所放缓，价格指数持续回落，大型企业PMI升至临界点，部分重点行业景气水平有所回升，企业信心总体稳定；美国参议院通过债务协议，违约风险已几近消弭，美国5月非农就业人数增加33.9万人远高于市场预期，创2023年1月以来最大增幅，6月加息暂缓概率下降。 　　钢：普钢综合价格指数环比小幅上涨。本周螺纹钢产量环比小幅上升1.12%，消耗量环比明显上升4.71%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降3.59%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动、短流程成本月变动明显下降，普钢综合价格指数月变动明显下跌，长流程螺纹钢毛利环比明显上升、短流程螺纹钢毛利环比明显上升。 　　新能源金属：碳酸锂价格环比明显上涨。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为30.05万元/吨，环比明显上涨1.86%；国产56.5%氢氧化锂价格为29万元/吨，环比明显上涨2.65%；本周MB标准级钴环比微幅下跌0.18%，四氧化三钴环比明显上涨3.05%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为20850美元/吨，环比明显下跌2.80%。 　　工业金属：铜价环比明显上涨，铝价环比明显上涨。本周LME铜现货结算价为8211美元/吨，环比明显上涨1.59%，LME铝现货结算价为2281美元/吨，环比明显上涨1.74%；盈利方面，本周电解铝盈利新疆、山东、内蒙、云南环比明显上升。 　　金：央行持续购金，金价环比明显上涨。本周COMEX金价环比明显上涨2.52%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上涨5.34%；世界黄金协会(WGC)发布最新调查报告显示，在去年全球央行黄金购买量创下历史高点后，约24%受访央行仍计划在今年增加黄金持有量。 　　投资建议与投资标的 　　工业金属：关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899，未评级)、神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，高端铜合金的博威合金(601137，买入)、涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。 　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。 　　新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。 　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)。 　　风险提示 　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动