加入VIP免费下载信达期货-股指期货期权早报-230602
文本预览：
宏观股市信息 美国参议院已经开始讨论针对债务上限协议的修订建议，准备在未来数小时内表决。 比亚迪公布产销快报，5月份新能源汽车实现销量超24万辆，再创单月销量历史新高；前5个月总销量突破“百万大关”，达到100.26万辆，同比增长97.63%。 核心逻辑及操作建议 盘面回顾：上个交易日，A股试探性上攻。在连续的震荡调整后，昨天四大指数小幅低开，随即盘面多方力量转强，各指数陆续迎来一波较为快速的拉升动作。午后，市场多空分歧再度展开，大盘在维持了一段时间高位震荡后承压回落，全天上证指数最高上摸至3225点位置附近。四大指数中，上证50收涨0.28%，沪深300收涨0.22%，中证500收涨0.06%，中证1000收涨0.20%。消息面：昨夜美股三大股指走高，其中以科技股为主的纳斯达克指数收涨1.28%，标普500收涨0.99%，美众议院通过债务上限法案令市场信心回温。另一方面，本周部分美联储官员讲话暗示6月暂停加息，交易者等待本周五即将公布的5月非农数据给予更多确定性指引。在此之前，联储5月议息会议宣布加息25bp，其结果基本符合市场预期。从会后鲍威尔的发言以及近期资产价格表现来看，交易者们仍然押注6月美联储不加息的概率更大，而市场普遍关注的降息问题仍是大类资产中期定价的关键。为此，我们曾分析并总结美联储过去五轮降息周期：（1）自2000年以来每轮降息开始与上次加息停止之间的时间间隔均在半年以上；（2）经济增速、失业率、通胀水平是决定美联储降息窗口是否打开的关键。值得注意的是，相较于通胀的绝对水平，经济拐点的出现对于降息显得更为重要，过去几乎每一轮降息的开启都伴随着经济下行与失业率的快速上升。目前来说，包括PMI等先行指标指向美国经济的“衰退”信号正在闪烁，但包括就业、居民储蓄等数据的超预期表现似乎仍在给予一些支撑。展望后市，美联储加息路径一再摇摆叠加银行、债务上限等风波背后所暗涵的“去美元化”等问题下，我们对未来外围权益市场的走向仍不乐观。国内方面，我国5月官方制造业PMI报48.8%，较前值49.2%延续回落且大幅低于市场预期，非制造业PMI报54.5%，较前值回落1.5个百分点。从结构上看，产需两弱的现状仍未有改善，其中PPI等价格下行的背景下，二季度工业企业盈利水平延续疲软。结合前期密集发布的经济数据，目前我国“经济弱复苏”的现象仍未出现进一步拐点，尤其是一季度积压需求释放叠加外围银行风波干扰下，居民端存贷呈现双降态势。往后看，伴随着前期基数抬升，国内经济数据端表现或面临较大挑战，短期“弱现实”被逐步计价之后，投资者对待政策端的乐观预期可以更强烈一些，其中针对居民资产负债表修复以及稳内需方面的政策接棒力度相对值得期待。政策与流动性方面，美元走强叠加经济基本面波动背景下，近期国内再次进入宏观冷静期，而人民币汇率以及国际关系等消息面波动令权益市场多空分歧强化，预计股债走势交替波动持续，中期权益配置价值更强。综合来看，隔夜消息面对市场情绪影响呈中性。具体来看，昨日文化传媒、软件等板块涨幅靠前，陆路运输、机场等相对落后，人工智能等热门概念再度活跃带领创业50等成长类指数相对坚挺。个股全天上涨超过2600家，抛压急速释放后，本周市场情绪进入筑底阶段，短期盘面氛围有所转暖但尚不稳固，板块间分化轮动特征显著。技术上，近期上证指数再次在3300点关键位置得而复失，上周括5、10、20日均线在内的技术性指标走空，对指数上攻构成阶段性压力。另一方面，大盘再度回落至年初密集成交形成的区域下沿，短期市场抛压快速释放后，预计年线附近支撑力度表现较强。昨日两市成交金额9883亿元，较前一交易日小幅扩大但仍位于万亿级别以下，资金面纠结观望特征依然延续。市场展望：伴随着政策空窗期与热门题材集中回落，近期盘面多空分歧再度强化，其中对于“经济弱修复”的预期仍是主导各指数上攻乏力的关键因素。短期来看，连续的下跌调整后，四大指数均已具备一定筑底回升的安全边际。中期来看，指数估值均处于历史合理水平，我们对待全年指数上方空间维持理性乐观。二季度，在我们对政策“组合拳”密集出台的预期落地兑现之前，预计各期指走势仍以区间震荡为主。风格表现上，近月来以“中特估”与“人工智能”为代表的主线风格呈现此消彼长态势。目前，包括AI算力、数字经济等前期热门概念赛道拥挤度已显著降温，短期相关赛道试探性抄底的动作有所增加，6月成长风格或阶段性回归。 操作建议：“弱现实”充分计价，市场等待政策指引，在此之前可少量布局IM多单，中期继续关注IF
展开>>
收起<<
《信达期货-股指期货期权早报-230602（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信达期货-股指期货期权早报-230602（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。
（以下内容从信达期货《股指期货期权早报》研报附件原文摘录）宏观股市信息 美国参议院已经开始讨论针对债务上限协议的修订建议，准备在未来数小时内表决。 比亚迪公布产销快报，5月份新能源汽车实现销量超24万辆，再创单月销量历史新高；前5个月总销量突破“百万大关”，达到100.26万辆，同比增长97.63%。 核心逻辑及操作建议 盘面回顾：上个交易日，A股试探性上攻。在连续的震荡调整后，昨天四大指数小幅低开，随即盘面多方力量转强，各指数陆续迎来一波较为快速的拉升动作。午后，市场多空分歧再度展开，大盘在维持了一段时间高位震荡后承压回落，全天上证指数最高上摸至3225点位置附近。四大指数中，上证50收涨0.28%，沪深300收涨0.22%，中证500收涨0.06%，中证1000收涨0.20%。消息面：昨夜美股三大股指走高，其中以科技股为主的纳斯达克指数收涨1.28%，标普500收涨0.99%，美众议院通过债务上限法案令市场信心回温。另一方面，本周部分美联储官员讲话暗示6月暂停加息，交易者等待本周五即将公布的5月非农数据给予更多确定性指引。在此之前，联储5月议息会议宣布加息25bp，其结果基本符合市场预期。从会后鲍威尔的发言以及近期资产价格表现来看，交易者们仍然押注6月美联储不加息的概率更大，而市场普遍关注的降息问题仍是大类资产中期定价的关键。为此，我们曾分析并总结美联储过去五轮降息周期：（1）自2000年以来每轮降息开始与上次加息停止之间的时间间隔均在半年以上；（2）经济增速、失业率、通胀水平是决定美联储降息窗口是否打开的关键。值得注意的是，相较于通胀的绝对水平，经济拐点的出现对于降息显得更为重要，过去几乎每一轮降息的开启都伴随着经济下行与失业率的快速上升。目前来说，包括PMI等先行指标指向美国经济的“衰退”信号正在闪烁，但包括就业、居民储蓄等数据的超预期表现似乎仍在给予一些支撑。展望后市，美联储加息路径一再摇摆叠加银行、债务上限等风波背后所暗涵的“去美元化”等问题下，我们对未来外围权益市场的走向仍不乐观。国内方面，我国5月官方制造业PMI报48.8%，较前值49.2%延续回落且大幅低于市场预期，非制造业PMI报54.5%，较前值回落1.5个百分点。从结构上看，产需两弱的现状仍未有改善，其中PPI等价格下行的背景下，二季度工业企业盈利水平延续疲软。结合前期密集发布的经济数据，目前我国“经济弱复苏”的现象仍未出现进一步拐点，尤其是一季度积压需求释放叠加外围银行风波干扰下，居民端存贷呈现双降态势。往后看，伴随着前期基数抬升，国内经济数据端表现或面临较大挑战，短期“弱现实”被逐步计价之后，投资者对待政策端的乐观预期可以更强烈一些，其中针对居民资产负债表修复以及稳内需方面的政策接棒力度相对值得期待。政策与流动性方面，美元走强叠加经济基本面波动背景下，近期国内再次进入宏观冷静期，而人民币汇率以及国际关系等消息面波动令权益市场多空分歧强化，预计股债走势交替波动持续，中期权益配置价值更强。综合来看，隔夜消息面对市场情绪影响呈中性。具体来看，昨日文化传媒、软件等板块涨幅靠前，陆路运输、机场等相对落后，人工智能等热门概念再度活跃带领创业50等成长类指数相对坚挺。个股全天上涨超过2600家，抛压急速释放后，本周市场情绪进入筑底阶段，短期盘面氛围有所转暖但尚不稳固，板块间分化轮动特征显著。技术上，近期上证指数再次在3300点关键位置得而复失，上周括5、10、20日均线在内的技术性指标走空，对指数上攻构成阶段性压力。另一方面，大盘再度回落至年初密集成交形成的区域下沿，短期市场抛压快速释放后，预计年线附近支撑力度表现较强。昨日两市成交金额9883亿元，较前一交易日小幅扩大但仍位于万亿级别以下，资金面纠结观望特征依然延续。市场展望：伴随着政策空窗期与热门题材集中回落，近期盘面多空分歧再度强化，其中对于“经济弱修复”的预期仍是主导各指数上攻乏力的关键因素。短期来看，连续的下跌调整后，四大指数均已具备一定筑底回升的安全边际。中期来看，指数估值均处于历史合理水平，我们对待全年指数上方空间维持理性乐观。二季度，在我们对政策“组合拳”密集出台的预期落地兑现之前，预计各期指走势仍以区间震荡为主。风格表现上，近月来以“中特估”与“人工智能”为代表的主线风格呈现此消彼长态势。目前，包括AI算力、数字经济等前期热门概念赛道拥挤度已显著降温，短期相关赛道试探性抄底的动作有所增加，6月成长风格或阶段性回归。 操作建议：“弱现实”充分计价，市场等待政策指引，在此之前可少量布局IM多单，中期继续关注IF
会员中心 
开通会员