国元期货-黑色月报：跌跌不休6月钢价能否反弹？-230528

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（以下内容从国元期货《黑色月报：跌跌不休6月钢价能否反弹？》研报附件原文摘录）
　　宏观方面，地产延续弱复苏。统计局数据显示，地产销售资金流向房企到位资金好转，到位资金降幅明显收窄。在保交楼的需求下，地产竣工面积持续上涨，但是新开工及施工面积延续下降。 　　供应端，在原料端让利的情况下，钢厂利润位于微利到略亏之间，5月高炉日均铁水产量在239.7万吨/天。随着原材料的供应宽松格局，产业利润仍存，6月铁水产量难有大幅减量。 　　需求端，6月是消费的淡季时期，高温多雨影响下游需求量的释放。长期看，基建投资仍处于高位，成为钢材消费的关注点。保交楼对地产后期用钢有明显的带动作用。百年建筑网调研全国1114个保交楼项目交付情况数据显示，5月份保交楼项目已交付比例为34%，较上期提升11个百分点。预计后期，地产依然延续竣工面积高于新开工及施工。 　　成本端，原材料宽松格局难改。铁矿方面四大矿山年产能增加，废钢回收恢复正常。焦煤上游累库，国产矿山产量在保供的影响下维持高产量，蒙煤进口也处于高位。 　　库存端，钢厂对于原材料及钢材维持低库存，基本按需采购。 　　操作建议，预计钢价6月将继续偏弱运行，螺纹2310合约底部在3000-3200元/吨之间，热卷2310合约在3100-3400元/吨之间。