财信证券-金工周报2023年第14期：预期跌至低谷，或将反弹带动情绪面-230601

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（以下内容从财信证券《金工周报2023年第14期：预期跌至低谷，或将反弹带动情绪面》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　三维情绪指标及点评： 　　情绪温度和情绪预期已经连续下降了超过三周，这导致了悲观情绪的蔓延，同时情绪浓度也一直保持下行。 　　然而，目前情绪预期已经降至历史最低点的低谷附近，这意味着有出现反弹的可能性。同时，情绪浓度下行的速度也减慢了，这可能意味着即将出现拐点，也就是将出现较为明朗的投资主线。 　　尽管情绪温度目前仍在下行通道中，但尚未达到最低点，我们可以等待情绪预期触底反弹后，预计温度也会随之提升。此外，由于情绪浓度下行速度减慢，预计会出现较为明朗的投资线，这对情绪温度的改善将产生积极的影响。 　　综上所述，我们认为情绪面近期将得到改善，但仍建议投资者在确认情绪面改善趋势后再做决策。 　　近20交易日模型输出： 　　情绪预期和情绪温度保持同步下行，情绪面悲观，目前仓位为0%。 　　“三维情绪择时策略”表现： 　　回测区间（20220101至20230531）内，情绪策略的年化收益为-2.55%，持有沪深300的策略为-17.2%；情绪策略的最大回撤为9.1%，持有沪深300的策略为28.27%，该策略各指标均远优于持有沪深300ETF的策略。 　　风险提示：统计数据仅代表市场历史情况；模型依赖于历史数据；模型存在一定的误差；回测效果不代表未来使用效果。