中国银河-红利100ETF-515100-投资价值分析：高息低波双剑合璧，震荡市取胜法宝-230531

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（以下内容从中国银河《红利100ETF（515100）投资价值分析：高息低波双剑合璧，震荡市取胜法宝》研报附件原文摘录）
　　核心观点: 　　利率下行、行情震荡，高息低波资产配置价值凸显 　　1.以十年期国债收益率为代表的无风险利率的下降，折现率降低，具有稳定股息率的股票价值增加。2.期限利差缩窄，投资者对未来经济的预期降低，具有一定的债券属性的高股息股票受到投资者青睐。3.高股息、低波动股票往往是业绩稳健的成熟型公司股票，具有较高的抗风险能力。高息、低波是应对股市震荡的双壁，且相互结合可发挥更大作用。4.高股息股票行业分布与顺周期板块重合度较高。随着经济复苏，高股息股票有望受益于顺周期行业景气上行，实现估值修复。 　　红利低波动100指数 　　1.红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为成分股，采用股息率/波动率加权。 　　2.金融交通等顺周期行业比重大，个股权重分散可实现分散化效应。 　　3.成分股以大市值、成熟型股票为主，持续高股息率和分红率。4.业绩稳健，ROE始终维持在较高位置，而且估值折价较深，PB\PE较低，提供高安全边际。5.指数历史回测表现优异，夏普比率高且最大回撤、波动率低。6.抗跌能力强，无论大盘持续下跌还是极端波动，指数始终表现稳健。 　　红利低波动100ETF 　　1.红利低波动100ETF高效复制指数，追求最小化偏离，日跟踪偏离度处于-0.2%至0.2%之间。2.景顺长城基金管理有限公司旗下产品线丰富，满足投资者多样化的投资需求资产管理总规模5300亿。 　　3.基金经理具有丰富投研经验丰富，在管产品规模约120亿元。 　　风险因素： 　　历史数据不能外推，本文仅提供数据统计和以历史数据测算提供的判断依据，不代表投资建议。