华安期货-2023年6月黑色金属市场展望：博弈加剧，多看少动，等待机会-230529

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（以下内容从华安期货《2023年6月黑色金属市场展望：博弈加剧，多看少动，等待机会》研报附件原文摘录）
　　要点提示： 　　1.钢材绝对价格较低以及下半年宏观面难以更差是笔者与较多市场人士的主观判断。 　　2.但产业端部分品种仍有补跌空间（例如铁矿石、有色金属）和潜在做空逻辑（钢厂在淡季继续维持高产量导致库存压力升温）亦是客观现实。 　　3.目前多空趋势性逻辑尚不清晰，主跌浪进入鱼尾行情，盘面博弈属性较重，6月钢价或难有流畅行情，更多以震荡筑底为主。 　　4.成材供给端若能实现有效收缩则意味着时间将较大概率站在多头一端；而过程的反复则需要更多的耐心和更谨慎的仓位控制来过渡。 　　市场展望与投资策略： 　　市场展望：黑色系当前呈现“弱现实、弱预期”格局，预期端后市难以继续转弱，但现实层面能否转好取决于钢厂减产力度。若全年粗钢产量平控实质落地，在下半年成材预计供给减量2000万吨的情况下，笔者并不对后市钢价重心悲观。但矛盾在于（1）短期钢厂减产意愿有限，放大淡季的库存压力，（2）由于上游煤炭端让利较多，后市若无行政压减，不排除钢厂持续超产的可能性。总体而言，在盘面较充分计价悲观情绪、但后市主线不明的情况下，6月的博弈难度将会加剧，或难有流畅行情。但若（1）钢价显著下挫并（2）带动钢厂规模性实质减产，则应当把握跌价后的长线抄底机遇。 　　投资策略：区间看待为主，螺纹钢2310合约主要运行区间3450-3750元/吨，若跌至3300一带或以下，考虑左侧建立战略多单（螺纹钢2401合约）。