宏源期货-玉米和玉米淀粉月报：小麦难以带动玉米价格走高-230531

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（以下内容从宏源期货《玉米和玉米淀粉月报：小麦难以带动玉米价格走高》研报附件原文摘录）
　　1、小麦仍将利空玉米 　　1）降水使得小麦收获进程受阻，支撑麦价上行，但小麦玉米价格倒挂，替代性价比仍存； 　　2）天气原因造成芽麦量增多，未来流向大概率为饲料厂，加之品质问题使其价格更低，利空玉米价格； 　　2、供需难以共振，基本面支撑较弱 　　1）现货供应偏紧，港口库存持续走低，持粮主体挺价情绪升温，但下游企业采购积极性较低； 　　2）需求端表现弱势，加之小麦替代优势明显、低价稻谷以及进口大麦供应充足，饲料企业玉米消费水平较差，补库积极性不高； 　　3）进口谷物到港量大，加之国内新季玉米面积和产量双增，供需缺口逻辑难以持续。 　　风险提示： 　　国内外种植地带天气的炒作；国内收储政策的调整和执行。