新世纪期货-软商品月报：冲高回落整理，面临方向选择-230531

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（以下内容从新世纪期货《软商品月报：冲高回落整理 面临方向选择》研报附件原文摘录）
　　宏观背景： 　　1960年以来，美国已经78次突破债务上限，本月又到了这样的时间节点，引发了大宗商品的波动：两党关于债务上限的争斗令商品市场不安，大宗商品在5月下旬出现了普遍的见顶回落；及至月末，随着两党就债务问题达成一项协议，市场避险情绪有所降温，商品也得到暂时的喘息机会，期价止跌企稳展开区间震荡，以寻找新的突破方向。 　　为了抗击通胀，美联储实施了数十年来最激进的紧缩措施，在一年多的时间里已将利率提高了五个百分点。6月中自，美联储将召开年内的第四次议息会议，市场普遍预测美联储6月将暂停加息。但近期美国美联储公布的一系列经济数据都好的离谱：上调一季度GDP数据和个人消费支出，下调失业金人数。这使得加息预期又出现升温。 　　中美商务部长会唔释放了积极信号，市场一度理解为中美关系触底的信号。但美国继续伙同盟友大搞“脱钩断链”、冲击现行区域合作架构，近日底特律举办的印太经济框架（IPEF），企图对国际供应链另起炉灶、另搞一套。这种不按自由贸易规则办事、破坏多边贸易体制的做法无疑会破坏全球供应链的稳定畅通，也使得商品运行蒙上了一层阴影。 　　5月份，我国综合PMI产出指数为52.9%，保持在景气区间，表明企业生产经营总体延续恢复发展态势。制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落，相对于服务业，制造业面临更大的挑战。不同企业规模表现也有差异，大型企业PMI为50.0%，比上月上升0.7个百分点，位于临界点：中、小型企业PMI分别为47.6%和47.9%，比上月下降1.6和1.1个百分点，低于临界点。 　　日前召开的二十届中央国家安全委员会第一次会议指出：要深刻认识国家安全面临的复杂严峻形势，坚持底线思维和极限思维，准备经受风高浪急甚至惊涛骏浪的重大考验。要树立战略自信、坚定必胜信心，充分看到自身优势和有利条件。