东证期货-自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪-四十九--230529

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（以下内容从东证期货《自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪（四十九）》研报附件原文摘录）
　　下游开复工强度跟踪情况汇总（截至2023/5/26当周）： 　　2023年，疫情对经济的负面影响逐渐退出后，国内经济活动持续复苏。黑色、有色和部分化工品下游涉及了房地产、基建、制造业等诸多领域，其消费情况也能够反映下游终端实际需求的变化和市场情绪。截至5月26日当周，终端需求复苏进程分化。 　　地产前端：5月份建材需求依然表现平平。本周螺纹表需以及水泥需求均有所回落。地产高频成交变化不大，30大中城市商品房成交面积较去年同期增加12.12%，分化依然明显。由于去年同期疫情影响，基数较低，一二线同比增加14.08%，三线城市同比增加5.07%。土地市场仍较为低迷，4月住宅类用地成交延续较大负增长，第一批集中供地热度也比较一般。 　　地产后端：地产后端需求恢复进程反复，淡季氛围显现。原片厂家库存延续累积态势，目前库存已高于19年同期。为刺激出货，多区域厂家报价不断下调，但下游备货心态依然谨慎。铝型材规模企业开工率环比下跌，铝棒库存降低，铝棒加工费回升。5月建筑型材下游订单表现不佳，总体以按需采购为主。模板、建筑型材行业淡季氛围已经开始显现，工业型材行业竞争较为激烈。 　　基建：地方政府新增专项债共发行1.87万亿元，对上半年基建投资仍有支撑。基建项目资金再度出现偏紧现象，影响需求强度。近期镀锌管和焊管需求强度明显下滑，5月初管材成交量已与去年同期持平。铝线缆龙头企业开工率持平，企业按订单生产与发货，总体表现较为平稳。 　　制造业：微观调研显示，卷板需求亮点有限，冷轧订单一般。3月中下旬出口接单开始明显转弱，影响5月份出口排期。五一假期期间出口订单环比有所改善，但预计程度一般。橡胶方面，轮胎企业开工率环比小幅下滑，目前出口订单较为充足，对厂家开工形成一定支撑，内销整体出货表现一般。 　　风险提示：政策端变化或大宗商品价格异动对下游需求产生明显扰动。