千海金研究所-黄金市场简报-230530

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（以下内容从千海金研究所《黄金市场简报》研报附件原文摘录）
　　【聚焦关键词：债务上限静候解决，金价短线继续承压】 　　上周COMEX黄金周线三连跌，跌幅1.71%，收报于1946.1美元/盎司。内盘方面，黄金T+D承压下跌，跌幅1.11%，收于444.11元/克。总体上近期美联储突然鹰派转向令市场摔不及防，金价受此影响明显。后市来看，美国面临债务上限问题似乎很快能得到解决。但是随之而来的加息预期升温或将使金价再度面临下行风险。近期发布的一系列数据均好于市场此前预期也给予美联储足够理由继续加息，故我们认为：黄金市场短期内空头情绪将占据一定上风，金价震荡回撤或成大概率。 　　5月27日，白宫和共和党达成提高债务上限同时限制政府支出的原则性协议，市场对美国即将债务违约的担忧明显缓和。协议细节尚不清晰，我们推测可能是拜登政府同意削减国会去年批准用于国税局800亿美元新资金中一部分，同时提高接受政府救助所需的工作标准，以此保证其他的支出免受共和党寻求大幅削减。就目前情形来说，我们认为两党离达成协议已经比较接近，但若在最后期限来临时无法达成，那么势必引发全球金融市场巨震，以及对美国经济自身的影响更是难以估计。故在此基准下，我们认为：美国政府绝不会冒此风险，故在6月初两党达成协议几成定局。 　　如果债务上限提高，这也将对市场产生更多后续影响。短期来看，美国财政部发新债或影响市场流动性。因为目前美联储的存款账户（TGA）中的资金量已处于较低水平。如果财政部开始发债，TGA的资金量将上升，这或对市场流动性产生紧缩效应。由于美债供给增加，其价格也将走低，收益率面临上行压力。另一方面，债务上限问题存在让美联储在加息方面不敢过于激进，但是问题一旦解决，将为美联储加息扫除障碍。近期，联储官员不断发出鹰派言论可能就是在试探市场的反应。再结合5月的经济指标表现超出市场预期，不但再次证明了美国经济的韧性，也反应出通胀依然具有黏性。根据芝商所的Fedwatch显示，当前美联储在6月FOMC会议上加息25bp的概率已从此前一周的不到30%大幅上升至70%。综上，我们此前判断年中美联储会暂停加息，但目前看来这一时间节点大概率将往后推迟，并且年内降息的概率也微乎其微。当然，这点与稍早鲍威尔的表态高度一致。 　　综上所述，我们预计短期内金价存在继续走低的风险，下方初步支撑位1920美元面临严峻考验，甚至会波及至1900美元整数位下方区域。操作上短线采取逢高做空，中长线则保持逢低吸纳的策略。