国投安信期货-商品期权周度报告-230529

文本预览：

《国投安信期货-商品期权周度报告-230529（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国投安信期货-商品期权周度报告-230529（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从国投安信期货《商品期权周度报告》研报附件原文摘录）
　　综述： 　　上周，原油、油脂上涨，软商品回调，化工走势分化。黑色、有色围绕美债务上限问题先承压后反弹。随着美国债务上限问题达成初步协议，商品市场风险偏好短期得到提振，工业品周一延续反弹走势，该趋势可能在本周继续延续。后续需关注为解决债务上限问题美政府承诺的削减开支数额和6月美联储议息会议的结果。后续财政的融资需求可能也对市场流动性有一定影响，再度冲击市场。 　　行情回顾： 　　IV方面，上周原油化工黑色有色IV上升，其中铜IV上升至20%，铝、锌IV分别上升至16.61%和22.17%。花生IV先升后降，跌势有所缓解。当前IV处于近一年IV较高位置的是工业硅、白糖、豆一；处于较低位置的是棕榈油。黄金主力合约IV微笑曲线左低右高，虚值看涨期权被赋予更高的定价；原油微笑曲线相反，虚值看跌期权有更高的定价。 　　策略展望： 　　黄金：短期走势偏震荡，长期来看仍有上涨空间。当前持有卖出宽跨式的同时买入远月虚值看涨的震荡偏多策略。行情上涨或者窄幅震荡都对策略有利。 　　铜：美国债务上限问题达成初步协议，市场情绪好转。国内库存偏低，且统计局表示要着力恢复和扩大需求，继续持有领口看涨。 　　白糖：白糖当前IV仍处于较高的位置，继续持有9月空波动率的卖出宽跨式策略，并考虑布局一些远月虚值看跌期权。 　　橡胶：国内需求偏弱但外部环境略有改善，考虑到目前橡胶价格处于历史底部推荐在9月买入看涨牛市价差策略。 　　玉米：近期美天气问题引起市场关注，玉米价格走势震荡偏强，但天气炒作的程度还不好确定，之前推荐的在近月合约上卖出跨式策略继续持有，但要注意一定的风险控制。