大有期货-有色研究周报：宏观压力显著，有色区间震荡-230526

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（以下内容从大有期货《有色研究周报：宏观压力显著，有色区间震荡》研报附件原文摘录）
　　北京当地时间周五（5月26日），据SMM，机构测算预计，2023年云南全年电解铝产量或在385万吨，同比下降8.3%，同时预计国内电解铝全年产量或同比增长2.6%至4110万吨，增量主要来自广西、四川等地复产，以及贵州、内蒙古、甘肃等地新增产能释放。不过，以上数据基于云南、贵州的复产节奏在理想范围内，没有考虑到其他“黑天鹅”事件，若下半年四川、贵州等地再度出现大规模电力不足，则将严重影响全年的产量预期。北京当地时间周五（5月26日），财联社鹰眼讯，中国金属矿业经济研究院副院长周枫在上衍有色论坛上表示，当前及未来一段时间，有色市场发展关键看需求。一方面，受全球经济放缓影响，房地产、家电等的需求承压；另一方面，新能源汽车、光伏、风电等新兴产业快速发展，将带动铜、铝、铅、锌、镍、钴、锂等需求。有色行业“三化”特征加深，即产业金融化、竞争资本化、实现方式窗口化加深。在“产业周期”与“资本周期”合力作用下，有色行业金融属性更加明显，国内产业企业面临定价权受制于人、金融市场易受国际资本关注的多方风险。北京当地时间周四（5月25日），据央视新闻，秘鲁港务和海岸警卫队总局（Dicapi）通报称，该国沿海地区的海岸遭遇异常海浪，且预计将持续到5月28日。受此影响，该国63处港口和码头暂时关闭。 　　北京当地时间周三（5月24日），据外媒，印尼矿业部长周三表示，尽管出口禁令将于6月开始执行，但印尼将允许一些原矿的出口继续进行。这个资源丰富的国家曾计划禁止所有金属矿石的出口，以鼓励对国内加工行业的投资。不过，印尼能源部长ArifinTasrif表示，将允许铜、铁矿石、铅、锌和铜精矿阳极泥的出口，直到冶炼厂准备好处理这些材料为止。因为过早地禁止这些材料的出口将使国家的收入和就业受到影响。另外，那些冶炼厂1月工程进度达到50%的公司，将获准继续出口，他们将被要求支付出口关税。 　　北京当地时间周二（5月23日），据卓创资讯，通过数据调研来看，目前冶炼厂生产利润仍处于正值，调研国内大型冶炼厂，当前冶炼厂利润居于1091元/吨左右的水平，调研显示冶炼厂企业利润属于尚可水平，厂家减产意愿不强，更多按照年度排产计划生产，维持满产意愿，其中主要大型铜企来看，江西铜业2023年目标为207万吨、铜陵有色2023年目标为170万吨、云南铜业目标阴极铜128万吨，前三家铜企计划量共计505万吨，较2022年产量增长4.83%。因此从当前的利润水平以及厂家计划量来看，中长期厂家产能利用率仍将维持在相对高位水平，产量仍延续增加的态势，后期供应的压力也将增大。 　　北京当地时间周一（5月22日），据外媒，投行高盛大宗商品研究周一表示，下调2023年铝价预估，从之前的每吨2700美元调降至2431美元；同样将铜价预估从之前的每吨9750美元调降至8689美元。高盛强调，由于印尼和中国供应大增，镍价可能大幅下跌，12个月价格目标为每吨16000美元。锌价预计将继续根据成本曲线在定价，12个月目标价为每吨2000美元，因预计今年将结束供应短缺。