东海期货-有色金属产业链日报：美债协议达成，国内政策预期，铜反弹-230529

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（以下内容从东海期货《有色金属产业链日报：美债协议达成，国内政策预期，铜反弹》研报附件原文摘录）
　　沪铜：美债协议达成，国内政策预期，铜反弹 　　1.核心逻辑：宏观，美国白宫和共和党原则上达成债务上限协议，限制了两年内的开支；美国通胀超预期上行，4月PCE同比涨4.4%，预期4.3%，前值4.2%，核心PCE同比涨4.7%，预期4.6%，前值4.6%；美国耐用品订单意外上升，4月耐用品订单量环比增1.1%，预期降1%；商务部长会见美国贸易代表。基本面，供给，铜精矿供应宽松，冶炼厂检修，铜精矿TC指数继续上行；精铜新产能产量增加但冶炼厂有检修，5月精铜产量预计环比小幅回落、同比仍增。需求，基建投资实物量低于预期；国内5月楼市复苏放缓；空调因高温预期排产高，实际需求传导有限；新能源汽车产销仍增；电子行业复苏弱。库存，5月26日沪铜仓单42901吨，LME铜库存97725吨；LME铜库存继续回升，国内精铜社会库存继续减少。综上，美债协议达成，国内政策预期，铜反弹。 　　2.操作建议：观望 　　3.风险因素：美联储紧缩超预期、国内刺激政策不及预期 　　4.背景分析： 　　外盘市场：5月26日LME铜收8139美元/吨，涨1.86%。 　　现货市场：5月26日上海升水铜升贴水225元/吨，涨50元/吨；平水铜升贴水200元/吨，涨35元/吨；湿法铜升贴水155元/吨，涨35元/吨。 　　沪铝：空头情绪消退，沪铝价格反弹 　　1.核心逻辑。宏观面，美国4月核心PCE年率录得4.7%，小幅超过预期的4.6%，市场对美联储在6月加息的预期仍然较强，美元指数上冲至104之上。基本面，供应，云南迎来雨季，部分炼厂预计将复产；需求，铝下游消费逐渐向淡季转弱、消费有所放缓。库存，5月25日SMM国内电解铝社会库存去库1.2万吨至65.7万吨，处于近5年同期低位；SHFE铝仓单去库4347吨至77705吨；LME库存累库4300吨至579775吨。在空头情绪消退后，沪铝价格反弹至18300附近震荡。 　　2.操作建议：短线择机多空 　　3.风险因素：美联储加息诱发银行流动性问题或衰退 　　4.背景分析： 　　外盘市场：5月26日LME铝开盘2219美元，收盘2243美元，较上个交易日上涨29美元，涨幅1.31%。 　　现货市场：5月26日上海现货报价18160元/吨，对合约AL2306升水120元，较上个交易日下降20元；沪豫（上海-巩义）价差为140元/吨；沪粤价差为10元/吨。