东证期货-金工策略周报-230528

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（以下内容从东证期货《金工策略周报》研报附件原文摘录）
　　主要内容 　　股指市场与基差点评： 　　上周各指数全面下跌。上证50、沪深300、中证500、中证1000指数分别收跌2.80%、2.37%、1.34%、0.85%，IH、IF、IC、IM6月合约较上周收跌2.98%、2.46%、1.41%、0.83%。分行业看，金融、食品饮料贡献了上证50指数主要的跌幅，金融、电力设备贡献了沪深300指数的主要跌幅，有色金属、非银贡献了中证500主要的跌幅，综合、美容板块贡献了中证1000主要的跌幅。市场对宏观基本面预期的恶化导致金融、地产、周期等板块跌幅较大，风格更偏向金融宏观的上证50、沪深300指数跌幅较大。 　　股指期货分红预测： 　　当前分红对基差影响较大。上证50、沪深300、中证500、中证1000在基于2022年报的分红点数分别为75.9、86.2、98.3、66.1，分红实施进度分别为1.7%、8.1%、23.0%和29.1%。其中IH2306、07、09、12合约包含分红预期点数分别为22.5、67.8、74.6、74.6，IF2306、07、09、12合约包含分红预期点数分别为19.9、66.1、79.2、79.2，IC2306、07、09、12合约包含分红预期点数分别为26.8、66.4、75.6、75.7，IM2306、07、09、12合约包含分红预期点数分别为21.2、42.9、46.8、46.8。 　　股指期货基差情况跟踪： 　　股指期货各品种基差走势分化。IH、IF基差受市场情绪影响更大，两品种上周期现成交比均值分别为1.03、0.55，较前一月均值分别提高了0.27、0.19，成交明显放量，基差与市场同向走弱；IC、IM跌幅较窄，场外衍生品对冲影响依然显著，基差依然与市场呈负相关运行而有所走强，IC、IM会员持仓多空净头寸有明显上行也可以印证。IF、IH、IC、IM剔除分红的当季合约年化基差率周度均值分别为3.32%、3.67%、0.88%、-0.75%，较上周分别走弱0.32%、走弱0.41%、走强0.20%、走强0.32%。 　　股指期货展期收益测算与持有合约推荐： 　　股指期货所有品种展期策略继续维持多远空近的推荐。当前IF、IH维持contango，顺期限结构思路下推荐多头持有远季合约，空头持有近月合约；IC、IM虽然维持Back结构，但back结构极浅且交割周呈现出多头移仓力量更强的特点，故依然推荐多远空近。上证50当月展期、下月展期、当季展期、下季展期的近20个交易日展期收益分别为-0.1%、-0.2%、0.0%和0.3%，沪深300的分别为-0.3%、-0.3%、-0.5%、-0.3%，中证500的分别为0.2%、0.3%、0.7%、0.9%，中证1000的分别为0.0%、0.0%、0.2%和0.4%。