美尔雅期货-白糖周报-230529

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（以下内容从美尔雅期货《白糖周报》研报附件原文摘录）
　　白糖：冲高回落之后，郑糖回归高位调整 　　近期糖业研究机构不断下调2022/2023榨季全球食糖供给过剩预估数值，22/23榨季白糖供需格局从过剩调整为紧平衡。产业方面，2023/24榨季截至5月上半月，巴西中南部地区累计产糖量为406.3万吨，较去年同期的274.5万吨增加了131.8万吨，同比增幅达48.04%，加快糖市供应，原糖技术高位恐高情绪叠加获利出场，高位震荡回落。印度暂无新数据出台，但第二批出口配额落空基本无悬念。泰国本榨季增长幅度不及预计，预估下一榨季种植面积会有萎缩，原因在于其他农作物的收益会更大。国内的供需基本面变化不大，高糖价并没有抑制住需求的回暖，4月产销数据亮眼，而进口利润严重倒挂情况仍在，压制进口量。期货市场上，近期商品市场整体处于空头氛围，原糖的下跌会限制国内价格的涨幅，同时修复进口利润，但目前还不能给国内带来实质性的利空。 　　策略：国内外的供需基本面目前没有太多改变，市场关注巴西的压榨数据，而国内消费提振和现货的强势带动下，郑糖盘面明显强于美原糖走势，后期预计郑糖09合约维持高位区间震荡思路。