国信期货-金融月报：经济不及预期，股弱债高震-230528

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（以下内容从国信期货《金融月报：经济不及预期 股弱债高震》研报附件原文摘录）
　　主要结论 　　股指：经济较弱股指持续回调 　　国内股市在2022年12月底快速反弹，随着新冠病毒的新认识，疫情防控显著放松。2023年新冠病毒转为乙类乙管，制约经济的核心因素消散。在金融刺激经济方面，第一季度前三月的M2均超过12%，货币刺激力度较大。经济数据方面，第一季度GDP显著增长到4.5%。工业增加值显著回升，社会消费品零售总额环比下跌0.08%。年轻人失业率相对较高，大规模应届毕业生也是国内经济困难点。工业企业方面，1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20328.8亿元，同比下降20.6%。国内经济恢复较弱，市场情绪转为谨慎，短期资本市场回落，IH、IF、IC、IM持续回调。 　　国债：经济较弱国债高位震荡 　　综合来看，稳定经济的政策2022年第四季度持续加大，2023年第一季度政策支持经济的力度强劲，货币投放速度维持高位，M2连续四个月高达12%,新增人民币贷款11.32万亿。增速上，保持货币供应量速度大大超过GDP增速。4月份消费数据环比为负，CPI、PPI双双下滑，货币需求回落，利率有持续低位运行，国债高位震荡。