中航证券-券商行业周报（2021年第二十一期）：强化科创属性信息披露，灵活上市及监管制度-210613

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市场表现：本期（2021.6.7-2021.6.11）非银（申万）指数-1.73%，行业排名20/28，券商Ⅱ指数-1.33%；上证综指-0.06%，深证成指-0.47%，创业板指+1.72%。

个股涨跌幅排名前五位：光大证券（+5.38%）、中银证券（+3.50%）、南京证券（+3.32%）、华安证券（+2.84%）、海通证券（+2.32%）；个股涨跌幅排名后五位：华创阳安（-7.08%）、中信建投（-5.88%）、哈投股份（-4.81%）、东方证券（-4.33%）、国金证券（-4.13%）。

核心观点6月10日，中国证监会主席易会满在第十三届陆家嘴论坛发表主题演讲，对科创板改革至今的表现进行了总结，并回应了三大热点问题：一是关于IPO发行，既没有放松也未收紧，应科学合理地保持IPO发行常态化；二是对于企业赴境外上市持开放态度，但需遵守当地法律法规；三是对于部分大宗商品的价格上涨应更好发挥商品期货功能、对冲价格风险，呼吁相关国际机构建立更加严谨的指数编制机制，提高报价的透明度和约束力。

6月11日，上交所制定发布了《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第3号――科创属性持续披露及相关事项》。

《3号指引》表明对上市企业科创属性指标不作强制要求，但对包括相关指标在内的科创属性相关事项重大变化予以重点关注。

并明确了豁免披露、自愿披露安排，允许公司暂缓、豁免披露涉及国家秘密、商业秘密的信息，满足公司实际需求；鼓励公司依法依规自愿披露研发进展等科创属性相关事项，提高信息披露及时性。

当前，科创板的发展方向主要聚焦两个方面，一方面是强调硬科技的属性。

整体传递了对中介机构的监管上趋严的信号，再次强调了证券公司需加强合规和风控，压实了中介责任，对券商的综合实力要求提出了更高的要求。

另一方面是灵活的制度。

科创板根据科技类公司自身的特点设定多元包容的制度标准，激发市场活力，促进资本循环，有利于券商投行业务和两融业务的发展，进一步促进券商服务实体经济的能力。

消息面上，本周央行受理中国中信有限公司、中国光大集团股份公司设立金控公司申请，本周光大证券上涨5.38%，涨幅位列行业第一。

由于金控公司旗下的券商一方面可以利用金控平台带来流量及和资源优势，另一方面可以具有银行、保险协同资源效应。

看好具金控背景的券商，如招商证券等。

风险提示：监管加强、政策风险、市场波动。