华福证券-有色金属行业周报：宏观悲观情绪或见底，继续推荐黄金、锂矿和锡板块-230527

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（以下内容从华福证券《有色金属行业周报：宏观悲观情绪或见底，继续推荐黄金、锂矿和锡板块》研报附件原文摘录）
　　贵金属：加息预期增强叠加美国经济韧性仍存，贵金属价格阶段性承压，但宏观悲观情绪或见底。美国一季度实际GDP高于预期，经济韧性较强；4月PCE高于预期，通胀依旧顽固，叠加近期美联储表态偏鹰，虽有美国债务违约风险在短期内提供避险情绪，但6月加息预期短期升温，贵金属价格承压。长期看，宏观悲观情绪或见底，美债上限协议达成仍有预期，美国高通胀下经济衰退预期仍将给金银价格提供避险支撑。个股：黄金建议关注中金黄金（600489）、招金矿业（1818.HK）、山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988.SH）、银泰黄金（000975），关注中润资源（000506）、玉龙股份（601028），白银关注兴业矿业（000426）和盛达资源（000603）。 　　工业金属：宏观利空增加，工业金属价格短期波动。本周受到美国债务上限谈判进展较慢以及欧美5月制造业PMI指数低于预期影响，工业金属价格阶段性承压。但是随着国内经济稳增长政策发力，需求有望得到修复，且随着库存持续低位，工业金属已至底部。个股：佤邦重申停产矿产资源开发超预期，建议关注锡业股份（000960）、南化股份（600301）；云南铝复产或不及预期，关注自备电厂低成本的神火股份（000933）、天山铝业（002532），以及产量供给有弹性的云铝股份（000807）；铜矿关注资源自给率较高的北方铜业（000737）、洛阳钼业（603993）；其他关注：南山铝业（600219）、江西铜业（600362.SH）。 　　新能源金属：上下游博弈情绪加重，锂价或将维持在30万元左右，锂行业盈利能力得到修复。上游锂盐库存较低，澳矿库存较高，部分厂商存在惜售以及毁单现象；中游部分材料厂随着6月订单回暖信息确定对锂需求增加，但价格波动致上下游仍处于博弈状态。看好锂价继续维持30万附近，锂企业盈利能力得到修复。长期，基于锂价中枢的判断，锂矿是电动车产业链最优战略资产已深入人心，具备投资价值。个股：稳健关注：天齐锂业（002466）、永兴材料（002756）、藏格矿业（000408）；弹性关注：江特电机（002176）、融捷股份（002192）、中矿资源（002738）。其他板块：低成本湿法项目利润长存，关注力勤资源（2245.Hk）、华友钴业（603799）。 　　一周市场回顾：有色（申万）指数下跌3.12%，表现弱于沪深300。个股涨幅前十：园城黄金（16.48%）、石英股份（14.22%）、中飞股份（6.59%）、光智科技（6.59%）、铂科新材（6.45%）、红星发展（6.43%）、凯立新材（5.48%）、东睦股份（4.97%）、湘潭电化（4.48%）、永茂泰（4.05%）。 　　风险提示：新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：中国消费修复不及预期；贵金属：美国终端利率超预期