东吴期货-聚烯烃周报：未有企稳信号，暂时观望为主-230528

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（以下内容从东吴期货《聚烯烃周报：未有企稳信号，暂时观望为主》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：聚烯烃的基本面均出现了边际好转的迹象，但两者之间仍有差异。PP的好转更多的是在于需求的低位抬升，而PE则更多的来自于供给端的检修周期。但由于PP存在新产能投放的预期，且需求维持偏低水平，整体驱动始终偏弱。而PE供给维持减量，需求虽然进入阶段性淡季，但6月仍会有季节性回升。建议PE09合约待市场情绪企稳后继续低位做多，稳健者可以以09-01正套为主。PP09合约逢高做空，L-P价差逢低做扩。 　　本周走势分析：截止至5.26日盘收盘，PP主力合约报收6944元/吨，环比上周下跌88元/吨，跌幅在1.25%。PE主力合约报收7639元/吨，环比上周下跌57元/吨，跌幅在0.74%。 　　本周主要观点：聚烯烃近期相对于其他煤化工品种表现较为坚挺，一方面是由于煤制占比偏低，煤价承压对其影响不十分明显；另一方面，聚烯烃库存持续去化，结构上有所支撑。近期供给端边际的缩量与增多同时出现在PP端，虽然量级不大但需要关注能否持续，PE更多的还是存量装置的计划内检修。需求端依旧偏弱，基差也没有因期货的大跌而大幅走强，对于需求端的驱动还是要等到季节性旺季回归。虽然近期聚烯烃近期整体去库情况较好，但整体供需层面没有太大驱动，也没有明显的企稳信号，建议暂时观望为主，但PE仍然是能化品种中偏多配的选择。 　　风险提示：供应缩量不及预期；需求超预期下滑；进口量大幅增加；原油价格大幅下跌