紫金天风-尿素周报：成本坍塌-230526

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（以下内容从紫金天风《尿素周报：成本坍塌》研报附件原文摘录）
　　供应方面，尿素产量虽有下滑，但仍维持高位，上游煤价继续看跌；下游复合肥、三聚氰胺开工率均有所下滑，受房地产拖累，工业需求难有起色。综合来看，成本坍塌，尿素估值依旧偏高，策略上继续逢高做空09合约。 　　国际出口季节性高峰通常在秋季，但目前国际价格大幅下滑，下半年出口需求明显减少，9-1月差有缩小的趋势，但实际操作较难。 　　本周无重要政策。 　　近期预收数据继续回落，现货价格加速下行，但企业收单仍然偏弱。 　　虽然产量因检修下滑，但需求同样低迷，企业库存继续增长。 　　国内外价格仍无出口利润，4月出口量继续下滑至8吨。 　　下游复合肥、三聚氰胺开工率均有所下滑，受房地产拖累，工业需求难有起色。