平安证券-地产行业周报：多地土拍热度较高，房贷利率趋于平稳-230528

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（以下内容从平安证券《地产行业周报：多地土拍热度较高，房贷利率趋于平稳》研报附件原文摘录）
　　周度观点： 本周成都、 南昌、 杭州、 合肥开展土拍， 受益核心地段推盘增加等， 土拍触顶摇号频现、 溢价成交较多， 且民企拿地金额占比提高， “少量高频” 模式成为各地供地常态。 贝壳研究院披露5月百城首套主流房贷利率平均为4.0%， 较上月微降1BP；二套主流房贷利率平均为4.91%， 与上月持平， 房贷利率下滑有所放缓。 5月统计的50城新房日均成交同比增长10%， 增速较上月回落16.3pct，其中三四线成交同比降16%、 楼市热度承压， 后续各地因城施策等政策支持或可期待。 建议关注积极拿地改善资产质量、 融资及销售占优的强信用房企越秀地产、 保利发展、 招商蛇口、 中国海外发展、 滨江集团、 华发股份、 万科A、 金地集团等；同时建议关注物业管理企业及产业链机会， 如保利物业、 招商积余、 绿城管理控股、 东方雨虹、 科顺股份、 伟星新材、 坚朗五金等。 　　政策环境监测： 1） 多地土拍热度回升， 民企拿地占比提高； 2） 惠州：整顿房地产市场、 严厉查处违规销售行为。 　　 市场运行监测： 1） 新房成交环比回升， 后续有望修复。 本周（ 5.20-5.26） 新房成交3.1万套， 环比增2.3%， 二手房成交2.0万套， 环比降2.0%。 5月新房日均成交同比增长10%， 增速较上月回落16.3pct。 2） 库存环比微降， 去化周期12.4个月。 16城取证库存10044万平， 环比降0.3%， 去化周期约12.4个月。 3） 土地成交回升、 溢价率回落， 二线占比提高。 上周百城土地供应建面2146.2万平、 成交建面3410.2万平， 环比降20.2%、 升21.4%；成交溢价率3.4%， 环比降2.9pct。 其中一、 二、 三线成交建面分别占比3.2%、 32.4%、64.3%， 环比分别升2.5pct、 升1.6pct、 降4.2pct。 　　资本市场监测： 1） 地产债： 本周境内地产债发行122亿元， 环比增加89亿元；境外地产债发行1亿美元， 环比减少0.4亿美元；重点房企发行利率为2.08%-7.95%， 可比发行利率较前次以下行为主。 2） 地产股： 本周房地产板块跌3.5%， 跑输沪深300（ -2.4%） ；当前地产板块PE（ TTM） 13.92倍， 估值处于近五年96.2%分位。 本周沪深港股通北向资金净流入前三为张江高科、 深振业A、 中交地产；南向资金净流入前三为华润置地、 万科企业、 雅生活服务。 　　风险提示： 1） 楼市复苏持续性不及预期风险； 2） 个别房企流动性问题发酵、 连锁反应超出预期风险； 3） 行业短期波动超预期风险。