华西证券-社服零售行业周报：Q1阿玛尼亚洲市场实现复苏，中国黄金与晶拓钻石达成战略合作-230528

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（以下内容从华西证券《社服零售行业周报：Q1阿玛尼亚洲市场实现复苏，中国黄金与晶拓钻石达成战略合作》研报附件原文摘录）
　　奢侈品集团香奈儿和阿玛尼发布财报，Q1亚洲地区展现增长潜力 　　据香奈儿官网信息，2022年，香奈儿销售额再创新高，收入按固定汇率计算同比+17.0%至172.2亿美元；营业利润57.8亿美元/+5.8%，EBITDA63.0亿美元/+5.9%。2022年，香奈儿所有品类销售额均实现两位数增长，所有市场的销售额都超过2019年，其中，欧洲地区收入47.2亿美元/+29.6%，亚太地区收入86.5亿美元/+14.3%，美洲地区收入38.6亿美元/+9.5%。 　　据华丽志信息，2022年，阿玛尼收入同比+16.5%至23.5亿欧元，营业利润同比+30%至2.0亿欧元。2022年，亚洲市场销售额因疫情出现下滑，但按渠道来看，所有销售渠道都实现平衡的显著增长，其中，直接零售渠道增长17%，批发渠道增长16%，电商渠道增长9%。2023Q1，阿玛尼收入同比+18%，其中，欧洲市场继续保持强势（同比+22%），美洲市场温和增长（同比+10%），亚洲市场实现复苏（同比+14%）。 　　中国黄金与晶拓钻石达成战略合作 　　根据公司2月6日董事会决议公告，为寻找新的业绩增长点，孵化培育钻石及新材料研发项目，中国黄金设立培育钻石（新材料）推广事业部，部门职责包括括搭建完善的培育钻石市场销售渠道及终端、销售管理、客户服务、营销推广等。根据中国黄金官方公众号，5月24日，中国黄金与晶拓钻石达成战略合作，双方就培育钻石生产、推广及销售等方面达成长期、稳固的战略合作伙伴关系。中国黄金布局培育钻石业务，有望凭借在渠道端、产品端、品牌知名度三方面优势加速消费者对培育钻石的认知，提高培育钻石市场渗透率。 　　投资建议 　　五一国内出游人次和收入已超疫前，促消费政策亦有望加码，看好全年消费出行市场的复苏。建议关注两条投资主线：1）随着居民消费能力、消费信心的持续提升，服务类消费恢复弹性大，受益板块及标的包括酒店（华住集团、锦江酒店、首旅酒店），景区（曲江文旅、黄山旅游、宋城演艺、天目湖、中青旅），免税（中国中免、王府井），餐饮（同庆楼、九毛九、海伦司、海底捞、奈雪的茶、呷哺呷哺），黄金珠宝（潮宏基、周大生、老凤祥、周大福）等；2）RCEP+一带一路带来发展红利，聚焦细分行业小龙头，受益板块及标的包括会展（米奥会展、兰生股份），跨境电商（吉宏股份、小商品城、华凯易佰）等。 　　风险提示 　　宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，疫情二次冲击。