安信证券-基础化工行业周报：油价上涨，三聚氰胺、磷酸一铵、有机硅DMC等产品价格上涨-210614

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核心推荐■基础化工重点核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰化学）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）、润滑油添加剂（瑞丰新材）等。

■石油化工重点OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。

推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。

每周行业动态更新■本周化工品价格指数下跌，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气下跌，煤价持平；C3、化肥部分产品价格上涨。

本周中国化工品价格指数CCPI-0.6%；核心原料价格布油+1.1%，进口LPG+4.4%，国产LNG气-3.9%，烟煤持平。

原料端，C3部分产品价格上涨，芳烃部分产品价格下跌；制品端，化肥部分产品价格上涨，化纤、聚氨酯、氨基酸部分产品价格下跌。

■本周油价上涨，欧美需求恢复强劲，伊核谈判仍为聚焦点。

本周布油结算价从71.9涨至72.7美元/桶（涨幅1.1%）、美油结算价从69.6涨至70.9美元/桶（涨幅1.9%）；美国商业原油库存4.74亿桶（周环比-1.1%），美国原油钻井数365口（周环比+1.7%）。

供应端，据隆众资讯，OPEC+继续执行前期产出策略，无新的调整。

需求端，欧美区域需求展望依然强劲，据隆众资讯，15个欧洲主要城市的交通拥堵程度已回升至疫情以来的最高点，且随着多国放松疫情管制，欧美航班数量呈现持续上升态势，形成需求端利好。

政策面来看，美联储加息预期并未显著增强，近期美元徘徊低位，对油价存利好支撑。

地缘政治来看，本周利比亚管道出现泄漏、但非遭袭，受损程度也尚可控，胡塞武装与沙特的冲突等摩擦周内也没有扩大迹象。

重点化工品观点更新：■化工品价格涨跌幅：本周价格涨幅靠前的重要产品为三聚氰胺+22%、联苯菊酯+9%、异辛醇+9%、磷酸一铵(55%粉)+7%、氯化铵+6%、DOP+6%等。

本周价格跌幅靠前的重要产品为丙酮-9%、苯乙烯-8%、BDO-7%、聚醚（硬泡聚醚-6%、CASE聚醚(220/210)-6%、高回弹聚醚(330N)-4%、软泡聚醚-3%）、环氧丙烷-5%等。

■下游刚需采购，市场货源紧缺，三聚氰胺价格上涨。

本周三聚氰胺(四川)涨21.5%至11000元/吨。

成本端，本周尿素(山东)涨3.4%至2710元/吨，形成成本端支撑；需求端，根据百川资讯，目前下游刚需采购继续，厂家多无库存，需求面相对提升形成利好；供给端，根据百川资讯，本周北方市场仍保持一单一议，山东开工下滑，货源缩紧，整体市场现货紧缺，形成供给端利好。

■下游维持刚需，供应有所缩减，辛醇价格上涨。

本周异辛醇(华东)涨9.0%至16350元/吨。

需求端，根据百川资讯，当前下游对原料辛醇维持刚需采购；供给端，根据百川资讯，南京诚志装置检修和部分厂家减负生产导致市场供应量较前期有所缩减，形成供给端利好，推高辛醇价格。

■秋季需求尚存，部分企业检修，共同推高磷酸一铵价格。

本周磷酸一铵(55%粉,江苏)涨6.8%至3150元/吨。

需求端，当前秋季需求尚存，部分复合肥大厂仍有秋季需求缺口，下游采购力度较强，形成利好；供给端，根据百川资讯，当前国内一铵企业待发充足，多数企业可发运至7月初，叠加近期部分企业开始检修，共同形成供给端利好，设备方面，当前山东恒邦、新洋丰、磷化、湖北世龙、贵州开磷、湖北鄂中、陕西陕化、承德黎河减产，瓮福集团停产，具体恢复时间未定。

■原料大厂突发停车，成本端支撑较强，推高DOP价格。

本周DOP(华东)涨5.9%至13550元/吨。

成本端，本周原料辛醇某大厂突发故障停车，导致价格上涨，对DOP形成成本端支撑；需求端，根据百川资讯，当前新单以小单按需为主；供给端，根据百川资讯，本周开工率46.6%，环比+4.8pct。

■下游需求增加，供应短缺叠加单体厂家火灾，有机硅DMC价格上涨。

本周二甲基环硅氧烷(DMC)(华东)涨3.7%至28000元/吨。

需求端，根据百川资讯，当前需求增长明显形成利好；供给端，根据百川资讯，当前国内企业开工负荷偏高，供给呈现短缺，此外6月8日合盛硅业新疆石河子密封胶20万吨装置发生着火事件，百川资讯预计将会带来短期整改。

■风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。