千海金研究所-大豆市场简报-230526

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（以下内容从千海金研究所《大豆市场简报》研报附件原文摘录）
　　上周美大豆大幅下跌，跌幅6.10%，最终报收于1305.25美分/蒲式耳。内盘方面，豆一主力已是连续三周上涨，涨幅0.32%，收盘于5050元/吨本周内外盘大豆期价呈外弱内强局面，外盘美豆下滑主要因新季美豆单产及产量预期增加，且天气利于种植。国内豆价上涨则受到库存处于低位令油挺价。后市来看，在巴西丰产已经确立的情况下，美豆旧作需求不振。叠加近期新季美豆播种进度超前，使得市场看空情绪弥漫。我们认为：除非后市有效围绕天气炒作得以展开，否则豆价重心或进一步下移。 　　海外方面，美国农业部发布全国作物进展周报称，本周美豆播种进度为66%，上周49%，去年同期47%，五年同期均值为52%。大豆出苗率为36%，一周前20%，去年同期19%，五年均值24%。总体上，今年美国大豆番种进度高于往年平均进度，符合市场预期。不过，最新预报显示6月中旬结束前美国中西部的雨势总体偏少，如果按此情况，市场期待许久天气炒作或将能稳住目前美豆的频势。南美方面，根据CBOT的数据，巴西大豆收获完成98.5%，去年同期为98.1%。我们预计本年度巴西大豆产量或达到1.5481亿吨，其中出口量达到创纪录的9507万吨，国内消费量5582万吨目前来看，巴西大豆丰产大大挤压了美豆出口空间。本周美国大豆出口装船为28.73万吨，较此前四周均值减少26%。综上，我们认为：南美大豆丰产给予市场很大的供应压力，叠加美豆产区天气适宜种植。故我们预计短期内美豆价格或将持续承压下行。 　　国内方面，根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，上周全国123家油厂大豆实际压榨量为189.21万吨，开机率54.68%，较预估高8.27万吨。各港口大豆库存为486.83万吨，较上周增加39.86万吨，增幅8.19%，同比去年减少94.54万吨，减幅16.26%。总体而言，随着进口大豆到港增加，油厂库存、开机率均有所回调。目前基层余粮已所剩无几，剩余优质大豆价格相对坚挺。国内整体大豆供应已经呈现好转的超势，那么考虑到进口豆与国产豆价格差距增大，或将限制国产大豆涨幅。综上，目前大豆价格坚挺主要因中储粮收购托市，但巴西大豆进口到港量明显增加，且下游需求疲软。我们预计这将限制价格上涨的幅度，且随着进口大豆价格下滑预计后续价格难有明显好转。 　　综上所述，我们认为短期内大豆市场利空因素暂难以消散，多头信心暂难以得到改善，豆价继续震荡下探是大概率。