财信证券-金工周报2023年第13期：预期、温度保持下行，主力热情减退-230525

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（以下内容从财信证券《金工周报2023年第13期：预期、温度保持下行，主力热情减退》研报附件原文摘录）
　　三维情绪指标及点评： 　　继上周5月9日情绪温度和情绪浓度开启同步下降趋势以来，温度和预期保持下降趋势。情绪浓度同样保持下行。 　　最近，债务上限问题成为债市和黄金市场关注的焦点。美国国财长耶伦警告称，债务上限的截止日期可能最早在6月1日到来。如果债务上限问题无法及时解决，并导致美国政府信用评级下调，市场上的避险情绪可能会推动黄金价格上涨。 　　据《每日经济新闻》报道，长江商学院于5月24日发布了2023年第一季度的《投资者情绪调查报告》。调查显示，与2022年10月份相比，受访者对A股的预期明显提高。约74.3%的受访者认为A股会上涨，其中散户和金融业分别占比68.3%和87.8%，整体上涨10.2个百分点。受此影响，投资者对股票和股票型基金的投资意愿大幅提高。 　　与2022年下半年相比，2023年第一季度市场整体情绪有所改善。然而，当前市场受到国际因素和房地产市场等影响，投资者普遍持有避险和观望态度。表现出情绪温度连续下降两周，主力资金的热情减退，市场方向性愈加不明确。建议投资者等待右侧时机。 　　近20交易日模型输出： 　　情绪预期和情绪温度保持同步下行，情绪面悲观，目前仓位为0%。 　　“三维情绪择时策略”表现： 　　回测区间（20220101至20230524）内，情绪策略的年化收益为-2.58%，持有沪深300的策略为-16.4%；情绪策略的最大回撤为9.1%，持有沪深300的策略为28.27%，该策略各指标均远优于持有沪深300ETF的策略。 　　风险提示：统计数据仅代表市场历史情况；模型依赖于历史数据；模型存在一定的误差；回测效果不代表未来使用效果。