紫金天风-甲醇周报：盘面加速下跌-230523

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（以下内容从紫金天风《甲醇周报：盘面加速下跌》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　煤炭恐慌情绪再起，盘面加速破位下跌。煤炭方面，周末市场传海外煤炭价格大幅下滑，叠加国内高库存，一致性看空预期再起，预计煤炭仍会继续弱势下跌。甲醇方面，内地5月底将迎来装置回归，预计开工率有所回升，目前盘面大幅下挫，内地价格相对坚挺，煤炭现货价格也并未有盘面预期的跌幅大，因此上游利润仍能维持在100附近。港口方面，5-6月预计仍将持续累库，MTO关注兴兴是否会降负荷。整体来看，当煤炭看空情绪起来，甲醇行情便会加速发展，但这并不能抛开甲醇自身较差的基本面预期，另外5-6月连续120万吨以上的高进口量，本就会对港口产生较大压力，因此兴兴停车与否并不是此轮交易的重点，换句话说，兴兴继续开车或降负是预期内，兴兴若停车才是预期外的重大利空。 　　月差 　　6-9月差偏震荡，9-1月差逢高做缩。 　　动力煤 　　海外价格下跌+国内高库存，煤价继续阴跌，趋势不改。 　　内地现货 　　5月底部分装置将陆续回归，预计内地现货将下跌。 　　MTO利润 　　MTO利润震荡走强。 　　伊朗进口 　　伊朗5月目前装船在56万吨附近，预计6月进口在65-70万吨左右。 　　下游需求 　　传统下游需求有所走弱，进入淡季提升有限。 　　上游利润 　　上游利润偏高，支撑装置回归。 　　下游利润 　　偏弱震荡。政策影响动力煤长协保供。