紫金天风-铝周报：利润定价失效-230523

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（以下内容从紫金天风《铝周报：利润定价失效》研报附件原文摘录）
　　上周总结：上周铝价探低回升，一方面由于铝锭库存持续下降，本周一环比上周一下降7万吨，铝棒下降0.93万吨。低位的铝价吸引部分下游企业采购补库。近期云南地区降水环比略微改善，但累计降水仍处于历史低位，难以支撑电解铝产能复产。此外，云南省统调火电机组全部开机运行，由于水电的短缺，云南火电机组利用率环比增长。但由于常年来云南地区大力发展水电，火力发电全年平均占比不足30%，火电调峰能力也较为有限。总体而言短期内西南供应影响量难以恢复。铝厂利润回升至2000元/吨以上，成本再度下滑。短期而言成本仍有下探空间，利润高企也无法刺激更多产量释放。铝价或继续维持震荡运行。