浙商期货-【股指期货周报】四月经济数据兑现部分预期，股指仍在低位震荡-230520

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（以下内容从浙商期货《【股指期货周报】四月经济数据兑现部分预期，股指仍在低位震荡》研报附件原文摘录）
　　【指数判断】 　　4月经济数据分化，但逐渐向好的迹象在显现，外围股指继续上行，我们认为A股指数向下空间有限，暂建议继续做多股指，但需做好仓位控制。 　　【长期逻辑】 　　1.美联储加息表态软化，4月通胀数据好于预期，联储观察工具显示6月加息平息概率较大，叠加美国仍然存在的银行业信贷风险，本轮加息大概率进入尾声，相应的会抬升市场风险偏好。 　　2.国内经济数据部分表现亮眼，复苏过程有一定波折。出口及消费表现较好，新兴市场及“新三样”带动出口超预期，而4月社零同比18.4%，虽有去年低基数的影响，但消费及服务业的复苏逻辑在兑现；投资承压，1-4月固定资产投资同比4.7%，增速有所回落，增长集中在高技术制造业，4月房开投资同比下降7.3%，复苏的动能有所减弱，房地产投资信心有待恢复。 　　3.4月M2同比增速略微较上月下降，社融1.22万亿不及预期，但流行性暂时仍合理充裕。 　　【风险提示】 　　1.美通胀再度抬头，加息节奏超出预期。 　　2.国内流动性收缩超预期。 　　3.全球银行业流动性危机。 　　4.国内疫情第二波可能带来的冲击。