中泰期货-LPG周报：LPG原油短期小幅分化，弱需求抑制期价反弹-230514

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（以下内容从中泰期货《LPG周报：LPG原油短期小幅分化，弱需求抑制期价反弹》研报附件原文摘录）
　　本周行情回顾 　　本周LPG整体呈现震荡后快速下行的走势，周初国际原油价格在恐慌缓解的情况下反弹，但LPG走势较弱，反弹高度不及上一轮下行趋势的低点。周尾原油价格结束反弹快速回落，LPG再度创出阶段新低。技术上看LPG整体处于长下行周期，上方受多条均线压制。最终PG07收于4106元/吨，全周下跌142点，跌幅3.34%。同期原油价格涨后回落，日线延45°向下。WTI收于70.09美元/桶，跌1.23美元，跌幅1.72%；布伦特原油收于80.26美元/桶，涨0.37美元，涨幅0.46%。 　　逻辑与观点 　　LPG近期与原油短期走势有一定程度的分化，跟跌不跟涨。主要受两方面原因影响，一方面LPG进口CP价格走势较弱，6月CP预期仅为490美元/吨，进口成本较低，叠加LPG需求淡季，因此期价上涨乏力；另一方面，天然气价格同样呈现弱势，TTF跌至36.1欧元/兆瓦时。未来从成本端来看，原油已经处于交易衰退的周期当中，且OPEC国家表示未来难有预期外减产，市场整体处于空头市场，油价易跌难涨，年内WTI有望跌破60美元/桶。一季度餐饮需求恢复较好，同时随着成本走低，化工端产业利润释放，下游开工率一定程度恢复。价差方面，目前LPG已经处于贴水结构，对需求淡季有一定程度体现。3月以来，贸易商进口利润持续增加，对现货价格支撑有一定帮助。整体来看，尽管LPG基本面存在一些利好因素，但仍然无法弥补成本端走弱带来的下行，预计LPG仍将继续震荡下跌。 　　风险提示 　　原油价格大幅波动，LPG需求不及预期