中泰期货-油脂油料周报：宏观利空挥之不去，油脂疲软跟随下挫-230521

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（以下内容从中泰期货《油脂油料周报：宏观利空挥之不去，油脂疲软跟随下挫》研报附件原文摘录）
　　行情要点： 　　油脂：上周内盘油脂大幅下挫，宏观外围持续走弱，外盘油脂下跌拖累内盘走势。上周五由于上调美国债务上限的谈判被搁置，市场担心美国将无法就新的债务上限达成一致并引发违约；同时，美联储主席表示通胀远高于美联储目标的言论也令市场感到担忧。美豆和美豆油在触底反弹后再次遭遇下挫；受出口需求低迷及产量增长预期影响马棕上周整体表现疲软，短期油脂或继续跟随外盘震荡，关注美国通胀指标及美联储会议纪要。 　　豆粕：受到宏观外围走弱和基本面压力的双重影响，美豆上周大幅下跌。美元指数上涨利空大宗商品，黑海粮食通道开放续签两个月的协议导致CBOT谷物大幅下跌，农产品整体表现不佳并外溢到美豆市场。除了宏观风险因素外，美豆同样面临春播工作进展顺利、巴西大豆出口竞争以及新作供给预期增加的压力。自新作大豆播种以来，产区天气正常令大豆播种工作顺利开展。截至2023年5月14日当周，美豆播种率为49%，之前一周为35%，去年同期27%；此外，巴西创纪录的产量及出口速度的加快不断挤占美豆市场份额。据ANEC数据显示，巴西5月份大豆出口量将达到1575.6万吨，高于4月份的1396.3万吨，创今年迄今最高单月出口水平，而去年5月份巴西大豆出口仅为1026.8万吨，对美豆形成的出口压力十分明显。另外，在全球大豆新一市场年度供应压力较大的背景下，国际大豆价格仍然面临下行压力，国内豆系品种也将在进口成本传导中受到影响。连盘豆粕跟随美豆走低，但目前偏低库存及油粕套利仍对价格有所支撑，未来美豆产区天气及进口大豆到港通关与油厂开机情况仍是关注重点。 　　观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。 　　风险点：进口到港节奏延迟、美联储超预期加息