东方证券-金工策略周报-230521

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（以下内容从东方证券《金工策略周报》研报附件原文摘录）
　　股指市场与基差点评 　　上周各指数全面上涨。上证50指数较上周收涨0.28%，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数分别收涨0.09%、 0.17%、 0.42%、 1.02%， IH、 IF、 IC、 IM 6月合约较上周收涨0.13%、 0.17%、 0.42%、 1.02%。分行业看， 电子和医药生物板块贡献了各指数的主要涨幅。 　　股指期货分红预测 　　上证50、沪深300、中证500、中证1000 在基于2022年报的分红点数分别为75.9、 86.1、 98.2、 65.3， 分红实施进度分别为0%、 6.4%、 19.6%和19.3%， 处于董事会预案阶段的预期分红占比分别为77%、 74%、 42%、 33%。其中IH2306、 07、 09、 12合约包含分红预期点数分别为11.4、 68.0、 75.9、 75.9， IF2306、 07、 09、 12合约包含分红预期点数分别为13.8、 66.9、 80.7、 80.7， IC2306、 07、 09、 12合约包含分红预期点数分别为28.9、 67.3、 79、 79.1， IM2306、 07、 09、 12合约包含分红预期点数分别为25.7、 48.3、 53.1、 53.1。 　　股指期货基差情况跟踪 　　各品种基差普遍走强。 IF、 IH、 IC、 IM剔除分红的当季合约年化基差率周度均值分别为3.64%、 4.08%、 0.69%、 -1.07%，较上周分别走强0.03%、 0.32%、 0.28%、0.76%。上周交割周IC与IM正如我们预期， 多头移仓力量偏强，推荐的IC与IM的5-9反套组合周一至周四不加杠杆盈利0.12%，按单向大边加满杠杆可盈利约2%； IH与IF虽然也是多头移仓力量偏强，但是跨期组合盈利空间较小。 　　股指期货展期收益测算与持有合约推荐 　　股指期货所有品种展期策略均维持多远空近的推荐。 当前IF、 IH维持contango，顺期限结构思路下推荐多头持有远季合约，空头持有近月合约； IC、 IM虽然维持Back结构，但back结构极浅且交割周呈现出多头移仓力量更强的特点，故依然推荐多远空近。上证50当月展期、下月展期、当季展期、下季展期的近20个交易日展期收益分别为-0.2%、 -0.3%、 -0.4%和-0.3%，沪深300的分别为0.0%、 -0.1%、 0.2%、 0.6%，中证500的分别为0.6%、 0.6%、 1.3%、 1.5%，中证1000的分别为0.6%、 0.6%、 1.3%和1.4%。