大有期货-黑色产业链研究周报：强预期弱现实，钢价维持震荡-230519

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（以下内容从大有期货《黑色产业链研究周报：强预期弱现实，钢价维持震荡》研报附件原文摘录）
　　钢材：本周发改委召开5月新闻发布会释放诸多提振市场信心的“信号”，且4月份地产数据不及预期后，市场认为后续将出台更多的刺激政策。而从数据来看，表观消费环比下降明显，需求季节性走弱压力逐渐凸显，供给虽然延续降幅，但铁水产量出现企稳迹象，因钢厂成本大幅下移后利润改善，后期存在复产预期。整体来看，钢价处于强预期和弱现实的格局，短期维持震荡走势，中期来看，成本大幅下移后，钢厂利润改善存在复产预期，未来供给压力仍然较大，中期来看下跌行情或未完全走完，反弹抛空为主。 　　铁矿：周一发运数据显示，全球铁矿发运环比小幅下降，预计后续发运随着天气影响消退以及海外矿山季末冲量影响将增加。本周铁水产量企稳，因近期原料价格跌幅明显，钢厂成本下移后利润有所改善，市场开始交易复产预期，铁矿价格出现反弹，中长期来看，随着海外供给的增加，叠加粗钢产量平控政策的落地，铁矿石价格仍将呈现偏弱走势。 　　双焦：焦炭现货价格第八轮调降落地，本轮降幅缩小或意味着现货继续下行的空间有限；焦炭盘面前期下跌已较充分反应现货提降预期，继续下行空间有限，但在现货市场仍显疲弱且宏观面偏利空的情况下，反弹动力明显不足，短期低位震荡为主。贸易商采购好转后库存小幅去化，产地价格小幅反弹；因贸易商亏损，近期288口岸蒙煤通关数量显著回落，供应端收缩预期带动价格小幅反弹，但随着进口动力煤价格大幅下挫，动力煤对于焦煤的支撑松动，引发焦煤盘面新一轮调整，短期震荡偏弱运行。 　　动力煤：产地供应整体稳定，大矿外购价格下调导致坑口市场继续承压；电厂日耗继续震荡磨底，当前日耗同比偏高，但短期难带动库存去化；港口库存持续累积且仍在历年高位，下游采购积极性不强，加上进口煤冲击，港口现货价格维持弱势。当前动力煤期货无流动性，加上保证金水平较高，建议观望。