大有期货-贵金属期货研究周报：美元指数反弹，短期承压调整-230519

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（以下内容从大有期货《贵金属期货研究周报：美元指数反弹，短期承压调整》研报附件原文摘录）
　　行情解析： 　　美国经济有韧性，通胀有反弹风险，美联储年内降息可能性下降。4月美国零售额数据显示，零售销售环比增0.4%，预期增0.8%，前值自-1%修正至-0.6%。美国消费数据虽然低于预期，但环比转正，结束了连续两个月以来的下降。美国居民维持了一定的消费水平，主要有三个方面的原因，一是美国居民的超额储蓄仍没有耗尽，能够在高通胀之时弥补购买力的下降；二是美国劳动市场依然紧张，薪资增速维持在相对高位；三是美国通胀较去年高点有了明显的下降，消费信心有所恢复。美国4月份耐用品消费明显反弹，机动车及零部件等消费环比大幅上升，非耐用品中能源类产品支出环比增速抬升。由于耐用品等商品消费反弹，可能会带动美国商品通胀，加上基数效应下降，美国通胀在下半年存在反弹的可能性。近日，美联储官员发表了鹰派言论，认为通胀率仍然过高，将其拉回2%目标区间的进展有限，即使美国经济出现衰退，在2023年也不会降息。 　　美国债务问题待解，美元流动性偏紧，美元指数反弹。当地时间5月16日，白宫与国会之间的债务上限谈判再次无果而终。近日耶伦再次警告称，如果届时未能解决债务上限问题，不仅联邦政府的基本运作可能会中断，而且造成的潜在经济衰退的严重程度可能与2008年的大衰退相当。美国两党的博弈对全球风险偏好造成了较大的影响，美国国债短期内存在抛售的压力，导致美债收益率短期波动。市场对于此次美国债务上限问题的担忧，加上美联储降息预期下降，导致了最近美元流动性收紧，美元指数因此反弹。由于美国经济总体走弱，英国和欧洲央行还在加息，美元指数上升的空间受限，反弹也难以持续较长的时间。 　　市场预期调整，贵金属短期内承压。4月份美国通胀下行缓慢，美国劳动市场具有韧性，美国消费环比出现了回升，年内通胀难以达到美联储目标值，市场对于美联储货币宽松的预期降温，对于美国经济软着陆的预期上升，市场对于美国经济的悲观预期开始向上修正。短期内贵金属受预期调整和美元指数反弹的影响，短期内承压。短期内国内经济数据偏弱，人民币兑美元贬值破7，使得内盘贵金属价格跌幅相对较小。白银价格对美元指数变化更敏感，上周跌幅较大，本周有所企稳。总体来看，贵金属价格或维持震荡行情。 　　策略：短期内具有一定波动，观望为主，谨慎交易。