天风证券-新能源汽车景气度跟踪：M5W2“五一”部分透支需求，交付提速-230522

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（以下内容从天风证券《新能源汽车景气度跟踪：M5W2“五一”部分透支需求，交付提速》研报附件原文摘录）
　　1.2023年5月新能源车订单跟踪 　　5月周订单跟踪：5月第2周（5.8-5.14）9家车企新增订单8.0-9.0万辆，新增订单较M4W2同比+9%至+14%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平，其中部分头部自主品牌、造车新势力增长较好。 　　5月前2周订单跟踪：5月前2周（5.1-5.14）9家车企新增订单20-21万辆，新增订单较4月同期+41%至+46%，3家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 　　5月订单预测：预计9家车企5月新增订单有望在41.0-42.0万辆之间，环比4月+13%至+18%。 　　2.2023年5月新能源车销量跟踪 　　5月周交付跟踪：5月第2周（5.8-5.14）9家车企共计交付8.0-9.0万辆，交付量较4月同期+19%至+24%，3家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 　　5月前2周交付跟踪：5月前2周（5.1-5.14）9家车企共计交付13.0-14.0万辆，交付量较4月同期+4%至+9%，5家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 　　5月交付预测：预计9家车企5月交付量有望达38-39万辆，环比4月+20%至+25%。 　　3.投资建议 　　5月第2周订单较4月同期M4W2小幅增长，但环比上周M5W1下滑较多。我们认为，“五一”小长假部分透支本周需求，导致节后首周订单量环比下降，但符合普遍规律且前两周订单合计相较上月同期仍有大幅提升。后两周透支影响有望逐步消退，对终端需求有望进一步提升，另外，叠加“新能源汽车下乡”政策的支持，有望带动三四线及下属乡镇新能源汽车终端需求进一步向上，新能源汽车的整体销量及渗透率有望进一步提升，5月终端需求有望环比持续改善。交付方面，“五一”假期后，交付节奏明显提速，3月集中降价以及车展后新车型爬坡帮助车企累计一定量的在手订单，后续交付节奏有望持续提升，5月整体交付量有望环比提升。 　　推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 　　风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。