美尔雅期货-白糖周报-230522

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（以下内容从美尔雅期货《白糖周报》研报附件原文摘录）
　　白糖：消费提振带动下，郑糖偏多震荡 　　产业方面，印度出口限额610万吨，预计在本月完成，后续增加额度的可能性不大，糖市将会减少一个食糖输出源。泰国预估下一榨季种植面积会有萎缩，原因在于其他农作物的收益会更大，利多因素支撑仍在。当前巴西新榨季白糖入市，产量及制糖比均增长明显，但由于大量谷物出口，巴西糖出口能力被限制，短期物流有所限制，支撑着原糖价格维持现价附近调整，但也很难形成进一步的推升。国内市场，4月国内产销数据继续走好、进口利润依旧严重倒挂之下4月进口量仅7万吨，同比大跌，多头底气充足，产区现货报价多在7000之上，带动郑糖偏强走势。但是国储糖仍悬于头顶，期货也呈现出强烈的近强越弱格局。 　　策略：减产和库存低位、进口加工糖利润倒挂和原材料不足、消费预期增长，这是白糖价格上涨的最原始动力。巴西新榨季白糖虽进入市场补充供给，但是在物流瓶颈制约下，近期美原糖仍旧维持高位盘整，而国内消费提振和现货的强势带动下，郑糖盘面明显强于美原糖走势，在无政策扰动的情况下，后期预计维持偏多震荡思路。