中信建投期货-甲醇周度报告：需求疲软，价格维持弱势-230520

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（以下内容从中信建投期货《甲醇周度报告：需求疲软 价格维持弱势》研报附件原文摘录）
　　宏观环境 　　商品氛围 中国出口放缓，基建、制造业投资减速，需求等待复苏 　　长期逻辑 2023年注意供应方面的投产节奏以及二季度需求情况 　　估值 　　当前甲醇受到煤炭影响，估值偏低。成本端，随着国内山西和陕西等地煤炭供应量的释放，中期煤价重心大概率处于逐步下移的阶段，甲醇生产成本减弱。 　　驱动供应 　　根据隆众资讯统计：目前国内甲醇产能为9869万吨。周度产量环比小幅下降，但整体供应充裕； 　　甲醇检修装置：新疆新业50万吨、西北能源30万吨； 　　甲醇装置恢复：山东明水60万吨、中海化学80万吨，内蒙久泰200万吨/年装置暂定； 　　上游装置利润：目前内蒙5500K坑口价在759元/吨附近，周度环比下跌20元/吨，送到内蒙工厂价格约900元/吨左右。根据隆众口径：内蒙煤制利润（完全成本计算）-450元/吨，环比-50元/吨，（现金流成本计算）25元/吨，环比-25元/吨；西南天然气制利润-110元/吨，环比-10元/吨。 　　进口 　　预计4月进口量维持90-95万吨左右，5月进口回升量较高，或超110万吨（待验证），港口基差或存在逐步走弱的可能。