华福证券-食品饮料行业周报：板块波动较大，投资者继续注意把控短期风险-210611

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投资要点：本周观点本周，白酒板块整体波动较大、上涨乏力。

在上周白酒板块出现较大分化后，我们提示投资者需要注意风险，本周，二三线、次高端白酒的股价波动大于一线白酒的股价，我们仍然维持短期注意资金炒作风险的观点。

个股方面，洋河股份6月10日晚发布《关于调整部分公司领导工作分工的通知》，张联东董事长主持股份公司全面工作，分管集团贸易全面工作，主持双沟酒业及其销售公司工作，原销售元老刘化霜可能不再主管洋河条线销售业务，该举动可能导致投资者对洋河改革落实的担忧而带动股价下滑。

但是，洋河当前M6+和M3水晶版终端推广顺利，我们预计该管理变动对公司经营影响暂时不大。

高端酒批价持续上行，飞天茅台整箱单瓶批价继续突破，超过3400元，飞天散瓶批价上涨至2780元，普五批价站上1000元。

高端和次高端白酒的线上成交价保持稳定。

因此，我们对高端白酒茅、五、泸保持推荐，对洋河、山西汾酒等次高端白酒保持建议关注。

长期来看，白酒板块竞争格局不变，龙头公司应对危机和行业竞争的能力更强，市场聚集效应逐渐增强。

弹性较大的次高端、中端白酒或可迎来业绩拐点以及逐渐分化，建议也可长期关注其改革效果。

市场表现本周（2021.06.07-2021.06.11），中证白酒指数下跌4.88%；上证综指下跌0.06%；深证成指下跌0.47%；沪深300指数下跌1.09%；中证食品饮料指数下跌4.25%。

中证白酒指数跑输上证综指、深证成指、沪深300。

重点公司动态及公告2020年的飞天茅台原箱单瓶批价突破3400元，同比上周上涨100元；2021年的散瓶批价达到2780元，同比上周上涨30元/瓶。

2021年普五批价突破1000元。

普五八代、洋河梦之蓝M6+和水晶版、青花汾酒30复兴版的线上终端成交价较上期保持不变，国窖1573上调15元/瓶。

风险提示：市场资金偏好转变；国内疫情反复而影响终端消费者需求；宏观经济疲软。