创元期货-纯碱周报：阿碱项目点火成功，预期现货继续下跌-230521

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（以下内容从创元期货《纯碱周报：阿碱项目点火成功 预期现货继续下跌》研报附件原文摘录）
　　本周回顾：本周华北地区现货主流价格2500-2900元/吨、沙河地区现货主流价格2200-2400元/吨。据隆众数据统计：本周纯碱整体开工率87.33%（-3.86%），本周纯碱产量58.73万吨（-2.2万吨），其中轻质碱产量26.03万吨（-0.67万吨），重质碱产量32.69吨（-01.54万吨），江苏实联、徐州丰成、重庆湘瑜停车以及氨碱源负荷下降。全国纯碱厂家库存54.42吨（+1.86万吨），其中轻碱25.37万吨（+1.11万吨），重碱29.05万吨（+0.75万吨）。据隆众数据统计，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为938.1元/吨（-323元/吨），氨碱法纯碱理论利润828.5元/吨（-91元/吨）。 　　展望后市：周六凌晨1点阿碱项目点火成功，预计十天后进行第二台点火，市场对于点火的表现非常强烈。我们认为点火是现实中对现货冲击利空的开始，近期盘面下跌也是由于现货对于预期较为悲观引起的现货价格崩盘，点火后预期落地成为现实，我们认为现货仍会下跌。供应端，江苏实联、徐州丰成、重庆湘瑜停车以及氨碱源负荷下降。需求端，轻重碱表需同步回落，轻碱下游按需采购，重碱下游依然有抵触情绪，在对未来上游原料供应宽松的预期下，减少高价备货是行业共识。库存方面，在检修出现后本周依然是垒库，未来随着检修企业增多，去库的预期将增强。成本方面，1800左右约为最高成本，但是受原料变动影响，未来成本可能会降至1600以下。近月合约向下趋势不改，从转结构的角度分析同样可以关注反套。关注检修、下游投产进度和轻碱需求变化，仅供参考。 　　风险点：远兴能源的用水指标问题目前没有得到明确回复，关注点火进度；碱厂大检修；二季度光伏计划投产量较多；玻璃厂复产点火的出现。