东吴期货-弱复苏+存量博弈，股指继续震荡-230522

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（以下内容从东吴期货《弱复苏+存量博弈 股指继续震荡》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：考虑到经济弱复苏格局，同时资金存量博弈，市场仍然将延续结构性行情，指数预计继续震荡整理。但市场对经济的悲观预期反应已经较为充分，指数下行空间不大。AI和中特估短期调整，但全年维度来看仍然是市场主线。 　　上周走势分析：上周市场整体呈震荡整理走势，存量资金博弈下板块快速轮动。主要指数方面，沪指小幅上涨0.34%，科创50涨幅最大为2.57%。市场交投情绪清淡，两市成交额维持在万亿元以下。成长风格整体领涨，但大盘成长表现稍弱，TMT和中特估调整。 　　本周主要观点：4月经济数据显示出疲软迹象，前期积压需求带动的快速修复阶段已经结束，经济复苏动能走弱。近期市场仍然是存量资金博弈，北向资金、新发基金等都出现边际降温，增量资金仍然不足。在弱复苏、存量博弈下，指数层面仍以震荡为主，突破仍需宏观或政策催化。板块之间将继续轮动，数字经济和中特估仍是全年主线，操作上建议均衡配置，逢低布局IM和IH。TMT板块从4月中旬开始调整，计算机、电子率先开始，通信随后调整，五一之后传媒也开始补跌。在调整空间和时间逐渐到位后，数字经济配置价值将重现凸显。 　　风险提示：美联储收紧超预期，地缘冲突升级，稳增长政策效果不及预期